玉米：期价承压下行

周二，玉米延续震荡，主力2409合约连续四天收盘基本持平。现货玉米报价涨跌互现，贸易商挺价心态不足，价格震荡偏稳。东北玉米市场价格以稳为主，局部震荡调整。产区贸易商心态分化，受前期建库成本支撑且坚定看涨心态下，低价惜售，部分则选择落袋为安，出货积极性提升。深加工企业到货量增加，但开工率有所下滑，陆续下调价格。随着基层农户春耕春播，基层上量逐渐减少，预计价格以稳为主。华北地区玉米价格有涨有跌，从周末开始，山东深加工门前到货车辆再次增加，山东大部分深加工企业价格下调6-20元/吨。河北深加工企业有涨又跌，基层价格保持相对稳定。周末河南深加工到货车辆明显减少，企业价格上涨20-40元/吨，基层价格跟随价格窄幅上调。销区玉米市场平稳运行。市场购销较为平淡，贸易商报价平稳，挺价信心不足，下游饲料企业刚需补库，随用随采，库存时间25-35天左右。技术上，玉米5月合约围绕2380元整数关口波动，主力2407合约受制于均线压制，期价承压下行。套利方面，关注买9卖1的正套操作机会。

豆粕：豆粕宽幅震荡格局持续

周二，CBOT大豆收高，追随小麦市场的涨势，受助于空头回补和技术性买盘，预计未来一周潮湿天气将令中西部地区的播种放缓。美豆粕和美豆油均上周。之前作物报告显示，美豆种植率为8%，高于市场预期的7%。机构继续上调巴西大豆产量预估值9600万吨，但较23年同比下降6%。国内方面，豆粕期货延续宽幅震荡走势。大豆到港不断增加，油厂压榨提升，大豆和豆粕库存攀升，压制现货基差。豆粕宽幅震荡格局持续，单边日内思路。

油脂：9月多单持有

周二，BMD棕榈油上涨，因马来西亚炎热，且强劲的出口数据和与其他竞争的植物油价格坚挺，为市场提高支撑。MPOB表示5月维持8%的关税不变。印尼贸易部表示，该国2月、3月出口地低于月均水平，预计4月恢复。原油价格偏强运行，因中东局势依然紧张。ICE油菜籽涨至两周高位，因加拿大可能出现干旱的生长季以及压榨商强劲买盘支撑。欧洲菜籽产区倒春寒也提振盘面。国内方面，三大油脂现货价格走高，菜油领涨，豆油和棕榈油跟随。外盘企稳走高以及天气担忧升温，空头资金集中离场，提振了盘面价格。五一节前采购仍在继续，油脂终端库存压力轻，预计累库推迟到5月进行。操作上，9月多单持有。

鸡蛋：建议短线区间波动操作

周二，鸡蛋现货价格稳定，期货主力2409合约触及震荡区间上沿后回调，日度收跌0.47%，报收3806元/500千克；2405合约收跌1.28%，报收2924元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.29元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋3.2元/斤，黑山市场褐壳蛋3.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.42元/斤，广州市场褐壳蛋3.58元/斤，环比持平。销区各市场去库存为主，多数市场批发价格暂稳观望，少数根据购销情况窄幅调整批发价格。但从目前盘面表现来看，仍呈现底部区间震荡，若五一节日需求提振有效，主力合约存在反弹需求，反之盘面或将进入梅雨季蛋价下跌的行情。建议短线区间波动操作，关注五一假期终端需求启动情况以及周边商品价格变化对盘面影响。

生猪：短期价格呈现震荡走势

周二，生猪期货主力合约LH2409增仓下行，日跌幅2.31%。9月合约下跌，带动远期合约跟随调整，生猪期市近强远弱。现货市场，全国猪市整体持稳，广西、江西猪价稳中调整，湖南、安徽生猪市场报价稳定，湖北、广东猪价大稳小调。目前，北方企业略有放量，而临近五一终端消费有所恢复，加之终端备货预期将启，市场或有适度挺价情绪，短期供需仍显僵持、猪价跌势有限。南方部分省份受强降雨天气影响，市场交投受阻但养殖端有一定拉涨情绪，不过消费亦受天气影响偏多，行情稳中小幅走强。技术上，生猪加权合约持仓15.2万手，与近期高点的持仓17万手相比，减仓2万手，资金减持，增大期价调整风险。消息方面，3月能繁母猪存栏的数据存在分歧，多空焦灼，短期价格呈现震荡走势。

（来源：光大期货）