消息面

11月最后一周工业硅周度产量91670吨，周度环比下降0.51%，同比增加46.79%。其中，新疆产量40820吨，周度环比增加3.79%，同比增长74.07%；云南产区产量15140吨，周度环比下降2.89%，同比增长18.84%；四川产区产量8640吨，周度环比下降12.73%，同比增加15.20%。

据不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库53000-54000余吨，黄埔港仓库40000-41000余吨，天津港仓库在44000-45000吨左右，现货库存略有上升1000吨左右。

10月工业硅出口4.36万吨，环比下降14.99%，同比增长13.02%。

机构观点

金瑞期货：

基本面看，目前西南因枯水期而开工率持续下降，西北供应稳定释放，总体供应小幅下滑。需求端未见明显改善，下游以刚需采买为主，商家压价情绪浓，市场成交清淡。根据广期所交易规则，11月30日之前注册的工业硅期货标准仓单全部注销，部分释放的仓单或流入现货市场，对价格造成冲击，后续需观察仓单重新注册情况。展望后市，预计工业硅以震荡整理运行，后续关注西南减产影响。投资策略：谨慎持仓，观望为主。

广州期货：

从基本面来看，由于11月30日工业硅仓单集中注销，生产日期超过3个月的仓单不得重新进行注册，较多老仓单流回现货市场，使得现货流通量出现较大增加，而下游需求整体较为低迷，导致盘面承压下行。但也要注意到西南产区进入枯水期正在陆续减产，且有进一步扩大减产可能，后续供应存在收缩预期。综合而言，在流回现货市场的老仓单暂未消化完之前，市场或仍将偏弱运行。但也要注意供应存在收缩预期，建议不宜过分看空后市。策略上，建议暂时观望为主。