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有色商品日报:铜存在一定回调整理风险 锡价格或将维持震荡
2023-12-26 17:27:21 92
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    铜:存在一定回调整理风险

    欧美圣诞节休市,国内铜价高位震荡。日本央行行长表示,如果可持续实现2%通胀目标的可能性“充分”提高,日本央行将考虑改变负利率货币政策,这也是日央行连续表达结束负利率的意愿。日央行如果加息可能引起美元走弱,但也要防止市场抛售美元资产带来的流动性问题。近期红海事件及海外矿山减产扰动支撑铜价表现偏强,但能否影响市场对明年铜供求平衡有待观察。短期来看,随着美元指数连续走弱,美股重心抬升,海外风险偏好仍较高,并推动国内价格出现缓涨行情。但国内消费季节性淡季或愈发显现,高铜价或最终难以维系,存在一定回调整理风险,关注元旦前后市场情绪的变化。

    镍:价格呈现区间震荡

    隔夜沪镍涨1.15%。库存方面,国内SHFE仓单增加6吨至10993吨。升贴水来看,LME0-3月升贴水维持负数;进口镍升贴水上涨25元/吨至-100元/吨。不锈钢方面,上周全国主流市场不锈钢社会总库存85.22万吨,周环比下降2.23%,呈现八连降,去库速度较上期有所放缓,生产端在此前原材料价格下跌影响下有所恢复,当前原材料价格止跌叠加上游原材料扰动,成本端支撑较强。新能源汽车产业链方面,电池产量及装机量环比增加,且三元电池也呈现较快的环比增速,库存压力或有改善,但三元材料产量预计仍将环比小幅下滑,拖累硫酸镍需求。强驱动未显,价格呈现区间震荡。

    铝:内外盘共振形成更强联动反应

    隔夜氧化铝震荡偏弱,AO2402收于3180元/吨,跌幅2.15%,持仓减仓15765手至49749手。沪铝震荡偏弱,AL2402收于19110元/吨,跌幅0.55%。持仓增仓2363手至20.57万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格涨至3012元/吨。铝锭现货贴水扩至50元/吨,佛山A00报价涨至19080元/吨,无锡A00贴水30元/吨。下游铝棒加工费河南南昌持稳,包头上调10元/吨,新疆临沂广东无锡下调20-80元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费下调10元/吨;铝合金ADC12及A380上调100元/吨,ZLD102/104及A356下调50元/吨。氧化铝上周触及涨停板,北方地区因重污染限产,叠加几内亚首都中央油库爆炸问题波及产业端,原料供应扰动问题引发市场强烈关注。电解铝供应端进入平稳运行期,电网年末出现集中赶工,下游开工率出现逆季节上涨,需求淡季不淡征兆显现。成本支撑和持续走低的库存对于铝价存在支撑力。当前消息端对于市场情绪发酵影响显著,内外盘共振形成更强联动反应,投资者需着重关注。

    锡:价格或将维持震荡

    沪锡夜盘主力跌0.12%,报207880元/吨,锡期货仓单5763吨,较前一日增加534吨。LME圣诞节休市。现货市场,小牌对01月贴水200-升水200元/吨左右,云字对01月升水200-600元/吨附近,云锡对01月升水600-1000元/吨左右不变。01-02价差-250元/吨,02-03价差-10元/吨。国内社会库存上周继续大幅累库,显示进口锡到货增长下,光伏焊带需求却毫无起色,基本上周上海清关到货的全部进口锡锭都形成库存,几无消费。现实走弱下,与之相对的是缅甸佤邦复产遥遥无期,国内冶炼厂即将进入春节停产,若进口矿石补充不及,冶炼厂停产时间或将拉长。弱现实,强预期维持,价格或将维持震荡。

    锌:预计国内锌月差仍有下行空间

    沪锌夜盘主力持平,报21330元/吨,锌期货仓单4523吨,较前一日减少626吨。LMELME圣诞节休市。上海0#锌对对2401合约升水160-180元/吨附近,对均价贴水0-10元/吨附近;广东0#锌对沪锌2402合约升水190-200元/吨左右,粤市较沪市贴水10元/吨;天津0#锌对2401合约报升水90-150元/吨附近,津市较沪市贴水60元/吨。01-02价差+40元/吨,02-03价差+40元/吨。1月国产矿加工费报至4,300元/金属吨附近,含硫酸的国内冶炼加工利润维持正值,冶炼开工短期内调低可能性不高。进口方面,虽然上周上海清关量减少,但预计12月底仍有大量2#锌流入国内,国内锌锭供应较为过剩,预计国内锌月差仍有下行空间。

    (来源:光大期货)

    温馨提示:具体操作请关注官方公告,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。



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