【行情复盘】

期货市场：夜盘，合成橡胶震荡，BR2404收于13105元/吨，跌95元/吨，跌幅0.72%。现货市场：华东现货价格13050（+0）元/吨，市场观望情绪升温，实单有限。

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【重要资讯】

（1）成本端，外盘强劲、国内有检修计划及出口成交，支撑价格偏强。截止2月29日，开工62%（+0.0%），扬子石化和盛虹炼化计划3月停车，山东威特6万吨1月10日停车重启待定，浙石化25万吨装置低负荷运行，上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止2月29日，港口库存3.37万吨（-0.05万吨），库存震荡，可售货源有限。

（2）供应端，后续装置检修有所增量，当前供应窄幅收缩，总体充足。浙江传化15万吨装置计划3月20日附近检修，锦州石化3万吨计划3月1日检修50天，烟台浩普6万吨计划3月中旬检修，益华橡塑10万吨停车中。截止2月29日，顺丁橡胶开工率66.36%（-0.87%）。

（3）需求端，下游需求季节性回升，对高价原料有抵触，但随着原料消耗后续有补货需求。截至2月29日，全钢胎开工率为70.14%（+26.94%），开工已恢复并高于去年同期；半钢胎开工率78.22%（+15.04%），开工季节性恢复并创出历史新高。

（4）库存端，2月22日社会库存13.137千吨（+1.573千吨），货源充足。（5）利润，由于成本传递不畅，税后利润下降至-964.6元/吨。

【市场逻辑】合成橡胶生产亏损、成本支撑及下游开工快速恢复，基本面对价格有较强支撑。当前，由于现货跟进力度偏弱，因此期价高位回调整理，总体上价格将维持偏强震荡。

【交易策略】

建议观望。

（来源：方正中期期货）