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能化商品日报:甲醇短期面临回调压力 聚乙烯调整空间有限
2024-03-27 21:02:40 66
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    原油:油价震荡运行

    周二油价重心下移,其中WTI 5月合约收盘下跌0.33美元至81.62美元/桶,跌幅0.40%。布伦特5月合约收盘下跌0.50美元至86.25美元/桶,跌幅0.58%。SC2405以631.8元/桶收盘,下跌3.8元/桶,跌幅为0.60%。联合国安理会通过决议,要求斋月期间在加沙地带立即停火,以实现长期、可持续的停火。这是自去年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来,安理会首次通过要求加沙地带立即停火的决议。除立即停火外,决议还要求立即无条件释放所有被扣押人员,并确保对他们的人道主义准入,以满足其医疗和其他人道需求,要求各方恪守国际法规定的相关义务。API上周美国原油库存意外猛增,汽油库存下降,而馏分油库存上升。报告显示,在截至3月22日的一周里,美国原油库存猛增930万桶。当周美国汽油库存减少了440万桶,馏分油库存增加了53.1万桶。当前需要关注巴以停火问题的可能性,油价震荡运行。

    燃料油:短期持震荡偏强的观点

    周二,上期所燃料油主力合约FU2405收涨1.39%,报3429元/吨;低硫燃料油主力合约LU2406收跌0.38%,报4486元/吨。低硫方面,部分来自欧洲的套利船货预计在未来几周将抵运新加坡,科威特Al-Zour炼厂的部分货物也将流入新加坡,亚洲低硫市场整体供应充足;3-4月船燃加注需求预计维持稳定。高硫方面,国内地炼的进料需求坚挺,加上中东和南亚国家即将到来的夏季发电需求,以及前期俄罗斯炼厂装置受到扰动带来的供应减量,亚洲高硫市场基本面边际提振。但是由于前期来自中东和俄罗斯的高硫货物一直持续,因此亚洲高硫市场的供应还需要时间消化,进一步上涨的空间有待观察,在供需改善和成本端支撑的背景之下,我们对FU和LU短期持震荡偏强的观点,FU的支撑或暂时强于LU。

    沥青:沥青整体价格以窄幅震荡为主

    周二,上期所沥青主力合约BU2406收跌0.13%,报3709元/吨。根据隆众对96家企业跟踪,2024年4月国内沥青总计划排产量为241.4万吨,环比增加12.6万吨,增幅5.51%,同比4月实际产量下降34.9万吨,跌幅12.6%。预计在当前供需两弱的背景之下,沥青整体价格以窄幅震荡为主。

    橡胶:短期胶价偏弱震荡

    周二,截至日盘收盘沪胶主力RU2405上涨95元/吨至14535元/吨,NR主力上涨125元/吨至12010元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌75元/吨至13425元/吨。昨日上海全乳胶13800(+0),全乳-RU2401价差-770(-85),人民币混合13400(+100),人混-RU2401价差-1170(+15),BR9000齐鲁现货13650(-50),BR9000-BR主力140(-20)。2024年前2个月,泰国出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为50.5万吨,同比增4%。其中,标胶出口30.1万吨,同比增28%;烟片胶出口6.6万吨,同比降10%;乳胶出口13.4万吨,同比降22%。1-2月,出口到中国天然橡胶合计为17.4万吨,同比降16%。截至3月22日当周,天然橡胶青岛保税区区内库存为12.5万吨,较上期增加了0.01万吨,增幅0.06%。截至3月22日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为43.05万吨,较上期增加1.15万吨,增幅2.74%。合计库存55.55万吨,较上期增加1.16万吨。云南产区在降雨后陆续试割,关注产区原料产出情况,泰国天胶至中国出口下滑,但原料价格仍处高位,下游轮胎开工维稳,刚需采购,天胶社库周环比累库,短期胶价偏弱震荡。

    聚酯:价格承压震荡

    TA405昨日收盘在5846元/吨,收跌0.17%;现货报盘贴水05合约-33元/吨。EG2405昨日收盘在4469元/吨,收跌0.76%,基差减少6元/吨至-27元/吨,现货报价4460元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8374元/吨,收涨0.19%。现货商谈价格为1044美元/吨,折人民币价格8687元/吨,基差走扩59元/吨至273元/吨。江浙涤丝产销局部放量,平均产销估算在做平附近。新疆某直纺涤短工厂25万吨新装置升温试车,目前开一条200吨/天生产线。PTA装置检修,累库压力暂缓,聚酯需求局部放量,关注原油价格波动,pta存成本支撑;乙二醇国内检修陆续落地,进口有所缓解,国内到港增加,港口库存回升,价格承压震荡。

    甲醇:短期期价面临回调压力

    现货方面,3月底内地装置春检计划陆续实施,以及部分装置临时故障停车或降负,焦化限产持续;4月份春检力度相对偏大,关注落实情况。海外端供应在恢复,伊朗甲醇装置陆续恢复,国际开工大幅增加,4月份甲醇到港或表现增量,后续港口累库为大概率事件。烯烃方面,宁波MTO停车,天津MTO降负,连云港以及天津烯烃内地现货外采缩量,需求边际支撑弱化,短期期价面临回调压力。

    聚丙烯:主力合约保持震荡

    周二,华东拉丝主流在7470-7650元/吨。供应方面,京博聚烯烃二线(40万吨/年)PP(7489,-33.00,-0.44%)装置停车检修,中化泉州二线(35万吨/年)PP装置停车检修。原材料方面,丙烯价格跌120元/吨在6550元/吨,甲醇价格在2465元/吨。利润方面,油制PP毛利-1379.13元/吨;煤制PP生产毛利-56.63元/吨;甲醇制PP生产毛利-1365.67元/吨;丙烷脱氢制PP生产毛利-665.24元/吨;外采丙烯制PP生产毛利-75.75元/吨。综合来看,供应压力不大,而下游需求相对稳定,上游将继续维持去库节奏,现货价格有一定支撑,而主力合约保持震荡,基差震荡偏强,LL-PP价差走弱,重点关注下游库存的变化情况。

    聚乙烯:LLDPE调整空间有限

    周二,华东HDPE现货市场主流价格在8400元/吨;华东LDPE市场主流价格9150元/吨;华北lldpe市场主流价格8180元/吨。原料方面,日本石脑油价格在715美元/吨附近。利润方面,油制聚乙烯市场毛利为-891元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1521元/吨。综合来看,临时检修下周基本恢复开工,如无新检修计划,周度产量大概率是维持高位,而农膜需求将逐步进入淡季,预计订单天数将环比下降,需求支撑减弱,社会库存的累库压力也将向上游传导,短期日本石脑油价格偏强使成本端有支撑,上游工厂也有一定的挺价意愿,因此预计下周LLDPE价格有一定的下调空间,但若原油价格保持稳定,lldpe调整空间有限,基差震荡偏强。

    聚氯乙烯:期货价格短期震荡运行

    周二,华东PVC市场价格下调,电石法5型料5600-5700元/吨,乙烯料主流参考5850-6200元/吨左右;华北PVC市场价格窄幅下调,电石法5型料主流参考5550-5670元/吨左右,乙烯料主流参考5900-6270元/吨;华南PVC市场价格稳中有跌,电石法5型料主流参考5700-5740元/吨左右,乙烯料主流报价在5780-5880元/吨。期货合约收盘5817元/吨,下跌15元/吨。原料方面,西北地区电石主流贸易价格在2900吨。综合来看,随着下游开工逐步恢复到节前水平,增速将继续放缓,需求对于价格的边际支撑将减弱,同时偏高的社会库存将对上游去库形成一定阻力,虽然整体估值水平不高,但在弱现实的压力下,期货价格上行的空间也不大,远期曲线大概率维持升水结构,期货价格短期震荡运行。

    (来源:光大期货)



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