股指：市场情绪乐观

节后首日，A股市场高开，延续涨势，Wind全A收涨1.7%，成交额1.11万亿元。中证1000上涨1.99%，中证500上涨1.61%，沪深300上涨1.48%，上证50上涨1.28%。节前，政治局会议宣布二十届三中全会将在今年7月召开，市场此前对于三中全会期待较高，包括房地产和化债在内的诸多市场关注的话题的中长期处理方案预计将在会议当中讨论，这对于抬升A股市场中长期估值中枢较为重要。结合此前央行表示在二级市场购买国债是货币政策可选项之一，市场对中长期通胀的预期有所走高。政策加持下近期中国权益资产表现强势，我们认为这种乐观的情绪会继续传导。但同时也应警惕2024年一季度全A财报发布后，市场对于企业盈利偏弱的追加计价。基差方面，昨日各合约贴水有扩大的趋势，IM2405基差-16.64，IC2405基差-5.2，IF2405基差-1.68，IH2405基差2.24。

国债：供给压力尚未显现

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.19%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.05%。公开市场方面，央行进行20亿元7天期逆回购操作，因有100亿元7天期逆回购到期，当日净回笼80亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.7651%，跌17.23个基点；7天期报1.8782%，跌23.16个基点。经过近期的快速回调，30年期国债收益率已经回到2.55%一线，但当前超长期特别国债暂未落地，供给压力尚未显现，一旦1万亿元的超长期特别国债二季度发行，30年期国债期货仍有继续下行空间。而在资金面预期平稳的前提下，短端的2年期国债期货继续调整压力有限。当前资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债落地预期较强的情况下，短期国债期货仍将是短端相对于长端偏强的态势。

（来源：光大期货）