【LPG】

5月CP丙烷为580美元/吨，较上月跌35美元/吨，丁烷为585美元/吨，较上月跌35美元/吨，进口成本下移。

假期期间，原油价格大幅下跌，下游心态偏悲观，采购不积极。好在炼厂处于检修期，供应偏紧，且库存无压，短期挺市意愿较强。需求方面，燃烧需求延续淡季逻辑，化工需求边际增加，但目前仍有多套PDH开车时间待定，原料采购需求有限，外盘价格尚未企稳，外盘FEI2405-FEI2406月差走弱，短期外盘基本面仍然宽松。

在需求增量不足、进口成本继续下移的背景下，预计盘面PG2406震荡偏弱为主。

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【低硫燃料油】

需求方面，3月份新加坡LSFO销量下降5.2%，但是LSVGO销量增加4.4%，富查伊拉船用燃料油380销量环比增加2.8%。红海绕道仍在，但巴拿马运河管理局于5月中旬增加每日通过的巴拿马型船数量，美国东海岸至东亚的干散货运输距离可能缩小，预期5月份船加注需求可能小幅减少。

南苏丹原油出口依赖苏丹管道，战争影响苏丹管道维修工作，导致南苏丹原油DarBlend出口减少近一半(DarBlend属于重质低硫原油)，苏丹与红海的石油管道，计划在两个月内完成修复。3月份中国低硫燃料油炼厂产量131万吨，环比增加12.4%。

裂解方面，柴油裂解持续走弱，叠加基本面仍然宽松，因此低硫裂解走弱为主。

（来源：新湖期货）