【期现】

Mysteel口径现货价格（准一级出库价格）环比+51至2193.9元，焦炭主力合约价格环比+84.5至2354元，基差环比-33.5至-160.1元。现货价格指数来看，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦1810元，唐山2010元，日照港+40至2000元。

【利润】

近期焦企重回盈利状态，本周全国利润小幅上升，环比+18至102元。其中，山西环比+37至131元，河北+25至165元，山东+18至169元，内蒙古+13至61元。

【供给】

受利润与需求环比改善影响，焦炭日均总产量环比+0.9至113.4万吨，增量主要来源于焦化厂，钢厂产量持平。

【需求】

近期钢厂复产节奏有所加速，本周日均铁水产量环比+2.39至236.89万吨。

【库存】

总库存（焦化厂+钢厂+港口）环比-6至885.4万吨。其中，全样本焦化厂-10.6至67.4万吨，钢厂+0.9557.6万吨，18港+3.6至260.4万吨。

【观点】

钢厂维持增产去库趋势，复产逻辑延续，双焦偏强震荡。基本面上，供需双增，总库存环比上升。供应来看，焦化利润转正后，焦炭日均总产量环比+0.9至113.4万吨，增量主要来源于焦化厂。需求来看，钢厂复产节奏加速，本周日均铁水产量+2.39至236.89万吨。库存来看，焦炭总库存环比环比-6至885.4万吨。前期双焦下跌，市场交易供应端增产预期，但焦煤库存依然较低，市场对煤矿产能释放的空间有分歧，供应增量有待持续跟踪。尽管焦炭第一轮提降落地，但目前五大材仍然维持去库趋势，暂无供应过剩预期，难以产生共振下跌行情。考虑到近日宏观情绪修复，叠加钢材数据增产去库，双焦可能震荡向上，操作上，偏多操作，关注2430附近压力位置。

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