【现货】

截至5月27日，港口情绪回落，贸易商出货意愿增加，但坑口上涨，发运成本支撑下贸易商不愿低价出货。CCI5500大卡指数报885，报价环比持平，CCI5000大卡报价785，报价环比持平。月末产地供给收紧，化工等终端刚需稳定，煤矿拉运车辆增加，煤矿销售良好，汾渭内蒙5500指数报693，报价环比上涨9，大同5500报746，报价环比上涨4，榆林5800报777，报价环比上涨11。

【供给】

截至5月24日，“三西”地区煤矿产量1163万吨，周环比下降6万吨，其中山西地区产量280万吨，周环比增加1.2万吨，陕西地区产量363万吨，周环比增加0.6万吨，内蒙产量525万吨，周环比下降7.8万吨。受环保检安全检查影响，鄂尔多斯少数煤矿停产，临近月末产地个别煤矿完成生产任务暂停销售。进口市场维持平稳，5月进口量或维持高位。

【上游库存】

截至5月24日，汾渭大样本煤矿库存299.5万吨，周环比下降4.5万吨。山西地区库存83.4万吨，周环比下降2.2万吨。陕西库存75.2万吨，周环比增加0.3万吨。内蒙古库存140.9万吨，周环比下降2.6万吨。上游去库再度加快，内蒙和山西幅度明显。

【港口和终端库存】

截至5月24日，北方五港库存周环比增加97.4万吨至1611万吨。江内六港煤炭库存717万吨，周环比增加29万吨，广州港煤炭库存307万吨，周环比增加6万吨。大秦线发运增加，北港库存快速增加，江内港口受进口煤影响仍在持续上行。截至5月23日，沿海八省日耗182.2万吨，周环比增加14.1万吨，库存3450.2万吨，周环比下降36.8万吨，平均可用天18.9天，周环比下降1.8天。内陆十七省日耗310.1万吨，周环比增加11.6万吨，库存8344.2万吨，周环比增加125万吨，可用天数26.9天，周环比下降0.6天。

【观点】

港口优质货源偏少，贸易商报价上调，带动坑口情绪回升。产地受到安监影响，产量供应偏紧，产地冶金化工等终端备货需求不错，煤矿拉运车辆增加，煤矿销售良好，价格企稳上涨。港口调入量逐步回升，北港库存开始走高，南方受到进口煤影响，库存仍在高位徘徊。迎峰度夏来临，电厂日耗将逐步走高，需求或再度释放，预计后市煤价将继续攀升。

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