随着全球保险市场的不断演变，外资保险公司在中国的布局愈发深入。其中，作为华南地区唯一的再保险公司，前海再保险以其连续五年的盈利记录成功吸引了外资巨头保德信入股。此次股权收购说明，尽管保德信在与复星集团合资的复星保德信人寿业务中面临连续亏损，但其对中国保险市场的长期看好态度并未改变。

保德信入股华南地区唯一一家再保险公司——前海再保险。

6月4日，前海再保险发布公告称，经公开司法拍卖变卖程序，腾邦国际商业服务集团股份有限公司（以下简称“腾邦国际”）持有的公司10%股权由买受人保德信国际保险控股有限公司竞得，并将上述股权转让给美国保德信保险公司。

据了解，此次股权转让的股份数量为腾邦国际所持有的3亿股，股权变更后，美国保德信保险公司（以下简称保德信）将成为前海再保险第六大股东，持有股份3亿股。不过，上述变更股东事项待国家金融监督管理总局批准后生效。

事实上，由于国内再保险公司数量相对较少，再保险公司的股权具有一定稀缺性。截至当前，中国仅仅有14家再保险公司，其中8家是国际再保险公司的分支机构，如今保德信入股前海再保险后，国内将再出现一家有外资股东背景的再保险公司。

除了再保险牌照的稀缺性外，前海再保险“靓丽”的资产质量或也是吸引保德信的原因之一。财报数据显示，2023年，该公司净利润1.42亿元，同比增长77.5%，已经连续五年实现盈利。

受让前海再保险10%股权

近日，前海再保险发布《关于变更股东有关情况的信息披露公告》表示，公司原股东腾邦国际持有的公司10%股权由保德信竞得。

此次股权转让的股份数量为腾邦国际所持有的共计3亿股，股权变更后，保德信将成为前海再保险第六大股东，持有10%股权。

据了解，这笔交易源于腾邦国际与信达资产的借款纠纷一案。因2亿元借款未偿还，2022年3月，腾邦国际所持的前海再保险股权遭广东省广州市中级人民法院执行拍卖，该部分股权评估价为3.3亿元，起拍价3.3亿元，但因无人出价导致最终流拍。

同年4月，该笔股权再次挂牌，起拍价降至2.65亿元，较初期约八折出售，仍因无人出价再次流拍。三个月后，前海再保险10%股权再次竞拍，最终以2.47亿元被竞得。

不过，彼时前海再保险并未披露“接盘人”就是保德信，直到近期具体的竞得人信息才揭晓。

对此，前海再保险表示，保德信作为在保险行业具备丰富经验的金融机构，入股公司反映了其对前海再保险经营成果的认可以及发展前景的看好。保德信专业的保险行业经营管理经验和海外保险行业资源，有望为前海再保险未来发展提供有力支持。

以小见大，从更宏观的视角来看，近年来外资的确在持续增加对中国保险市场投资。

监管数据显示，截至2023年末，境外保险机构在境内已经设立了67家营业性机构和70家代表处，外资保险公司总资产达到2.4万亿元，在境内保险行业市场份额已经到10%。

增持股权方面，5月20日，中国太平与比利时富杰集团举行签约仪式，富杰拟向太平养老投资10.75亿元，获得太平养老10%的股权。

5月15日，中意财险也公告称，中油资本将所持中意财险51%的股权转让给忠利集团事项已获监管批复，至此，中意财险正式由中外合资变外资公司。

此外，近三年来，安联保险资管、德华安顾人寿、汇丰人寿、中荷人寿等多家外资背景保险公司，不同程度增加了注册资本金。据披露的官方数据显示，截至2021年，在华外资保险公司资本十年间增长了1.3倍，资产增长了6倍。

当然，在保险行业中，中国再保险市场对外资的吸引力显得尤为显著。

自2022年起，包括美国安达、德国安顾、西班牙曼福再保险、德国汉诺威再保险等在内的多家国际知名保险公司，通过增资、股权变更、设立分公司等手段，显著加强了对中国市场的投入。

目前，在中国注册的14家再保险公司中，有8家是国际再保险公司的分支机构，这一比例反映出中国再保险市场对外资的强烈吸引力。

前海再保险的AB面

据了解，在深圳经济特区迎来其30周年纪念之际，国务院批准了《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》，其中特别强调了支持保险改革创新项目在前海先行先试，大力发展再保险市场。

在此背景下，由前海金控作为主发起人，联合中国邮政集团公司、深圳市远致投资有限公司、浙江爱仕达电器股份有限公司、福建七匹狼实业股份有限公司、深圳市腾邦国际商业服务股份有限公司、启天控股有限公司共同筹建前海再保险，并于2016年12月正式成立，成为国内首家混合所有制的综合性再保险平台公司。

或得益于政策和股东支持，作为华南地区唯一的一家再保险公司，前海再保险实现了快速盈利。

具体来看，2019年前海再保险实现首次盈利，净利润达0.52亿元。2020年这一数字更是大增至2.05亿元。不过，在2021年净利润增至2.08亿元后，2022年前海再保险净利润出现大幅下滑，收缩至0.8亿元。

2023年，前海再保险无惧行业下行压力，扭转前一年的颓势，全年实现净利润1.42亿元，同比增长77.5%，该公司也实现了连续五年实现盈利。

与此同时，该公司在全球著名的保险行业评级机构贝氏发布的全球再保险公司50强榜单中排名不断上升。

去年8月发布的榜单显示，以2022年再保险总保费和净保费规模计算，前海再保险在全球前50强再保险公司中位列第31位，排名从五年前的第41名连续四年逐步提升至第31名。而中国再保险行业内的公司仅有三家上榜。

不过，凡事都有两面性，在靓丽外表下，前海再保险难免隐藏了一些秘密。

数据显示，与净利润大增相反，该公司2023年保险业务收入为96.97亿元，同比减少超20%。2022年度，分出保费高达76.20亿，同比增幅达42.37%，直接导致当年已赚保费下滑约30亿元。

而纵观其财报可发现，前海再保险的业绩多靠投资收益拉动。

2017年至2022年期间，前海再保险的投资收益分别为1.59亿元、1.42亿元、3.38亿元、3.63亿元、4.52亿元、5.23亿元，到了2023年前海再保险的投资收益进一步增长至9.01亿元。

除了业绩之外，前海再保险在人事上还面临诸多问题。

去年9月，前海再保险连发两则重大事项公告称，范伟书不再担任公司总经理，指定副总经理、董事会秘书刘红为经营临时负责人。同时，王焱侠不再担任公司董事长。

此外，临时负责人刘红也因“负责时间累计超过6个月”，无法再继续担任公司经营临时负责人。也就是说前海再保险的董事长、总经理之位已空缺超半年。

海外巨头保德信因何瞄上再保险？

公开资料显示，保德信是美国最大的人寿保险公司之一，成立于1875年，至今已拥有超过140年的历史。

早在2012年，保德信就与复星联合发起组建的合资寿险公司复星保德信人寿，开始涉足国内保险市场。

然而，尽管保德信在全球范围内享有盛誉，但在中国市场的扩张之路却并非一帆风顺。据统计，近五年来，复星保德信没有一年能够成功实现盈利，2019-2023年分别为-2.5亿元、-2.42亿元、-1.76亿元、-7.11亿元、-3.9亿元，累计亏损高达19.59亿元。

所以保德信此次决定收购前海再保险10%的股权，可能是其战略调整的一部分，意在通过这一举措来打开在中国市场的新局面。

与国外相比，中国再保险行业发展较晚，但在经济增长和保险需求增长下，中国的再保险市场呈现出积极的发展态势。

数据显示，我国再保险行业保费收入自2017年的1100亿元增长至2022年的2288亿元，年复合增速达15.77%.分出保费自2017年的265亿元增长至2022年的808亿元，年复合增速达25%。

2023年，我国再保险行业净利润水平39.5亿元，同比增长120%；其中总投资收益98亿元，同比增长20.5%。

素有再保险行业“风向标”之称的瑞士再保险集团也对中国再保险行业发展表达了乐观预期，近日，其首席执行官缪汶乐先生更是预言，未来十年中国保险市场有望翻番。

同时，中国再保险市场的牌照资源相对稀缺，目前仅有14家总公司获得批准，且已有超过两年没有新增获批企业。这表明保德信此次通过收购前海再保险股权，不仅能够分享中国再保险市场的发展红利，还有机会在这一高门槛市场中占据一席之地。