【行情复盘】

上周农产品指数震荡回落，鸡蛋期价近强远弱，近期整体维持偏弱震荡。鸡蛋近月合约基差逐步收敛，远月09合约宽幅震荡为主。鸡蛋现货价格节后整体呈现季节性温和回落，周末蛋价转跌，主产区均价3.80元/斤左右，环比上周五跌0.05元/斤左右，主销区均价4.02元/斤左右，环比上周跌0.05元/斤，全国均价3.88元/斤左右，环比上周五跌0.05元/斤左右。期价截止收盘，主力09合约收于3990元/500公斤，环比前一周涨0.15%，淘鸡价格5.62元/斤，环比上周涨0.37元/斤，毛鸡价格均价3.49元/斤，周环比涨0.09元/斤，仍处于历史同期低位。养殖户当前有现金盈利增加，集中淘鸡不多，鸡蛋供给中期仍有增加趋势。肉禽、蔬菜价格偏弱或对蛋价形成拖累

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止2024年6月16日第23周，全国鸡蛋生产环节库存1.02天，环比前一周降0.15天，同比降0.26天，流通环节库存0.91天，环比前一周降0.12天，同比低0.07天。淘汰鸡日龄平均505天，环比前一周延迟1天，同比低11天，淘汰鸡日龄止跌反弹；6月豆粕及玉米价格偏弱震荡，蛋价节后回落，淘鸡价格反弹，蛋鸡养殖利润季节性走弱，第23周全国平均养殖利润0.56元/斤，周环比降0.06元/羽，同比高0.18元/斤；第23周代表销区销量9221吨，环比降10.87%。卓创数据显示，截止2024年5月底，全国在产蛋鸡存栏量12.44亿羽，环比4月增0.32%，同比高5.51%。

【市场逻辑】

2、6月份以来农产品整体高位回落，此前鸡蛋指数由于持仓过大，表现为明显的减仓超跌反弹。期价上，当前07合约大幅反弹后已逐回到完全养殖成本上方，并实现一定基差修复。基本面上，截止2024年5月底，全国在产蛋鸡存栏量环比4月增0.32%，同比高5.51%，但5月份鸡苗销量同环比小幅下降，蛋鸡产能保持趋势回升，不过增幅趋小。当前老鸡淘汰增加，但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高，2024年三季度预计在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。不过期价对现货贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，端午节后南方进入梅雨季节，鸡蛋将会迎来节奏性供需双弱。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上，短期旺季备货结束，现货可能开始阶段性调整，前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击，激进投资者逢高做空09或01为主，近月合约暂时观望。

【交易策略】

逢高空远月或择机买9抛1套利入场。

【风险点】

商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。

（来源：方正中期期货）