【行情复盘】
上周农产品指数震荡回落,鸡蛋期价近强远弱,近期整体维持偏弱震荡。鸡蛋近月合约基差逐步收敛,远月09合约宽幅震荡为主。鸡蛋现货价格节后整体呈现季节性温和回落,周末蛋价转跌,主产区均价3.80元/斤左右,环比上周五跌0.05元/斤左右,主销区均价4.02元/斤左右,环比上周跌0.05元/斤,全国均价3.88元/斤左右,环比上周五跌0.05元/斤左右。期价截止收盘,主力09合约收于3990元/500公斤,环比前一周涨0.15%,淘鸡价格5.62元/斤,环比上周涨0.37元/斤,毛鸡价格均价3.49元/斤,周环比涨0.09元/斤,仍处于历史同期低位。养殖户当前有现金盈利增加,集中淘鸡不多,鸡蛋供给中期仍有增加趋势。肉禽、蔬菜价格偏弱或对蛋价形成拖累
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示,截止2024年6月16日第23周,全国鸡蛋生产环节库存1.02天,环比前一周降0.15天,同比降0.26天,流通环节库存0.91天,环比前一周降0.12天,同比低0.07天。淘汰鸡日龄平均505天,环比前一周延迟1天,同比低11天,淘汰鸡日龄止跌反弹;6月豆粕及玉米价格偏弱震荡,蛋价节后回落,淘鸡价格反弹,蛋鸡养殖利润季节性走弱,第23周全国平均养殖利润0.56元/斤,周环比降0.06元/羽,同比高0.18元/斤;第23周代表销区销量9221吨,环比降10.87%。卓创数据显示,截止2024年5月底,全国在产蛋鸡存栏量12.44亿羽,环比4月增0.32%,同比高5.51%。
【市场逻辑】
2、6月份以来农产品整体高位回落,此前鸡蛋指数由于持仓过大,表现为明显的减仓超跌反弹。期价上,当前07合约大幅反弹后已逐回到完全养殖成本上方,并实现一定基差修复。基本面上,截止2024年5月底,全国在产蛋鸡存栏量环比4月增0.32%,同比高5.51%,但5月份鸡苗销量同环比小幅下降,蛋鸡产能保持趋势回升,不过增幅趋小。当前老鸡淘汰增加,但去年三、四季度以来鸡苗销量同环比继续走高,2024年三季度预计在鸡蛋供给整体有增无减,产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著,一定程度或将继续降低补栏门槛,激发补栏积极性。不过期价对现货贴水,较大程度反应产能回升预期,边际上,端午节后南方进入梅雨季节,鸡蛋将会迎来节奏性供需双弱。只不过由于供给逐步恢复,蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成,2024年上半年蛋鸡产业周期可能继续下行,蛋价中期跌破养殖成本的概率仍然较高。操作上,短期旺季备货结束,现货可能开始阶段性调整,前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击,激进投资者逢高做空09或01为主,近月合约暂时观望。
【交易策略】
逢高空远月或择机买9抛1套利入场。
【风险点】
商品系统性波动,禽流感,饲料价格;餐饮消费超预期反弹。
(来源:方正中期期货)
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