【行情复盘】

不锈钢主力合约收于13875，跌0.75%。

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【重要资讯】

不锈钢现货价格基本持平。7月10日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦14500，跌50；太钢天管14500，跌50；甬金四尺14200，跌150；北港新材料13900，平；德龙13900，平；宏旺14000，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢，张浦25500，平。

2024年7月4日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.09万吨，周环比下降0.57%。其中冷轧不锈钢库存总量70.89万吨，周环比上升1.06%，热轧不锈钢库存总量37.19万吨，周环比下降3.53%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，以200系、400系资源消化为主。

本周市场到货以300系资源为主，周内下游按需采购，询单表现一般，出货以月初订单交付为主，因此本期全国不锈钢社会库存呈现窄幅降量。

【市场逻辑】

不锈钢期货显著回调，镍生铁收储预期或市场影响力有限，且需求偏淡之下，出现连续显著调整。不锈钢本期总库存窄幅降量，300系到货为主，300系库存略增。从供应端来看，不锈钢6月产量环比下滑，7月排产有进一步下滑可能，供应收缩预期有所支撑。印尼镍矿配额审批有进展，矿端压力趋弱，但6月镍矿依然坚挺，成本支撑仍在。7月矿端支撑或逐渐趋于减弱，但是印尼产业政策可能对镍生铁及高冰镍未来生产形成扰动，关注后续发展。从需求端来看，需求情况表现一般。地产利好政策出台，不锈钢相关需求或有改善空间，但需要时间体现。不锈钢期货库存升至19万吨上方，期货库存压力偏高，目前升至19.7万吨附近。市场仍待需求进一步好转带动去库存延续。

【交易策略】

不锈钢关注13800元/吨附近支撑，下档关注13500，若有延续共振修复反弹则上观14500。目前来看库存压力依然较强。后期关注现货需求是否有正反馈。镍及不锈钢共振调整，镍/不锈钢震荡反复。

（来源：方正中期期货）