白糖：继续保持区间偏弱思路

昨日原糖期价横盘，主力合约收于19.63美分/磅。巴西7月前两周出口糖和糖蜜174.87万吨，日均出口量为17.49万吨，较上年7月的日均出口量14.02万吨增加25%。上年7月，巴西糖出口量为294.42万吨。国内现货方面广西报价6430~6540元/吨，大部分企业报价持平。近期原糖市场走势反复，市场担忧仍存，国内跟跌不跟涨，表现谨慎。目前国内现货市场情绪一般，缺乏明显驱动。糖厂库存有限压力不大，贸易商表现谨慎，终端按需采购，未来定价权向进口糖转移，继续保持区间偏弱思路，逢反弹关注1月合约空头入场机会，适时止盈。同时关注进口糖到港情况和巴西压榨进度。

棉花：预计短期震荡运行为主

周二，ICE美棉下跌1.57%，报收71.3美分/磅，CF409上涨0.86%，报收14705元/吨，新疆地区棉花到厂价为15575元/吨，较前一交易日上涨56元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15691元/吨，较前一日上涨7元/吨。国际市场方面，宏观层面影响持续，9月降息概率较大，但需警惕在预期较为一致的情况下出现反复。天气方面，最新一周美棉优良率环比持平，处于历史同期中位水平，美新棉产量增幅或不及预期。国内市场方面，昨夜郑棉再度走弱。供需层面出现边际好转，但仍然偏弱，基本面来看，郑棉不具备持续大幅反弹动能。预计短期震荡运行为主，变局需要时间。

（来源：光大期货）