【行情复盘】

PVC期货逐步止跌，盘面小幅低开高走，重心震荡上移，站稳5850一线后，向上测试五日均线压力位，主力合约减仓上行，走势略有好转。隔夜夜盘，期价小幅冲高回落。

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【重要资讯】

期货弱反弹带动下，市场参与者心态好转，国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格小幅跟涨，但现货实际成交仍冷清。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，基差波动幅度收窄，部分点价货源存在优势，偏高报价成交阻力犹存。上游原料电石市场维稳运行，重心波动幅度不大，观望情绪较浓。部分地区电石供应恢复，企业出货情况不一，积极出货为主。

下游PVC企业刚需采购，多数电石到货稳定，采购价维稳。电石市场低位徘徊，成本端变化不大。西北主产区企业出货为主，报价小幅上涨，整体签单情况一般，可售库存增加明显，部分厂家交付前期订单，厂区库存降至25.62万吨。生产装置检修阶段，PVC供应端压力暂时不大。新增四套检修装置，加之前期停车企业延续，PVC行业开工继续回落，降至70.25%，环比下滑5.29个百分点。PVC检修损失量增加，后期有五家企业计划检修，预计开工率继续回落。

贸易商报价跟涨，下游入市采购不积极，多持观望态度，放量难以打开。进入季节性淡季，下游制品厂开工进一步下滑，华东、华南以及华东地区均回落。终端订单无改善，下游工厂生产缺乏积极性。此外，出口端提振同样偏弱。华东及华南地区社会库存继续增加，达到56.05万吨，大幅高于去年同期水平33.36%。

【市场逻辑】

PVC装置检修较多，但下游需求低迷，社会库存不断创新高，市场面临压力不减。

【交易策略】

PVC期货走势偏弱，随着市场情绪释放，盘面存在企稳迹象，重心站稳5850一线后，有望测试6000整数关口。

（来源：方正中期期货）