【行情复盘】

纸浆期货主力合约夜盘窄幅震荡，收盘价下跌0.3%。木浆现货市场价格上涨。进口针叶浆由于期货上涨，山东、江浙沪、广东、东北、河南、河北地区部分牌号现货市场价格上涨50元/吨；阔叶浆现货市场交投氛围清淡，业者观望情绪浓厚，价格暂时稳定。

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【重要资讯】

生活用纸市场价格微幅下跌。局部高价成交不足，受周边市场低价影响，市场成交重心有所下移。当前部分大企出货商谈空间继续宽松，其他纸企观望其出货节奏，暂稳价格。白卡纸市场均价4450元/吨，较上一工作日持平。市场供应基本稳定，纸厂纸机维持正常开工，前期订单排产为主，产销暂无压力，报盘延续稳定。终端需求释放不明显，印刷厂承接部分中秋礼盒订单，市场新单不多，客户按需采购为主。贸易商暂维持稳盘观望，积极消化库存，主流出货价格稳定。

【市场逻辑】

近期国内外买卖上方均有所让步，带动成交好转，现货暂稳，对盘面拖累减弱，但下游改善有限，纸浆仍受拖累。根据纸业联讯消息，近期买卖双方在各自作出妥协后似乎就漂针浆价格达成初步协议，一家北欧供应商表示，中国买家同意接受760美元/吨的报价，但是他们在收到其他供应商的报价之前仍较为谨慎，加拿大和北欧地区进口的NBSK价格为800-820美元/吨，同时漂阔浆分歧较大。生活用纸持续下跌，文化纸弱稳，白卡纸小幅上涨但持续性一般，下游市场走势较弱，成品纸周产量窄幅波动。整体看，纸浆国内市场仍偏弱，随着期货贴水进口成本扩大至1000元以上（历史最高1500元左右），外盘报价未继续下调的情况下，盘面预计面临支撑，但持续反弹的驱动较弱，仍需关注下游何时好转或是否有其他利多因素出现。

【交易策略】

减仓反弹，基本面改善有限，09合约关注5800-5850元压力，倾向于逢高空配。

（来源：方正中期期货）