纯碱早评：

【行情复盘】

期货市场，纯碱09合约承压均线系统继续弱势下挫，价格重心环比进一步下移。现货市场来看，据卓创资讯数据显示，截止目前华中地区重质纯碱市场价约1920-2000元/吨，华东地区重质纯碱价格约1950-2050元/吨，华北地区重质纯碱价格约1850-2100元/吨，各地区价格小幅回落。

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【基差价差】

基差方面，华北重碱09合约基差约316元/吨，环比走强；华中纯碱基差约116元/吨，环比继续回升。价差方面，纯碱09&01价差35元/吨，环比回落。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约4446张，环比上期增加约1000张，增量来自安阳万庄175张，中远海运775张，河北一三三处50张。目前仓单主要分布在安阳万庄、中远海运以及河北一三三处为主。

【重要资讯】

据隆众及卓创资讯显示，目前检修企业相对有限，天津碱厂、丰成盐化开工不足，纯碱行业开工负荷维持高位运行，现阶段国内纯碱开工率约90.89%。现阶段下游需求一般，终端用户多刚需采购为主，部分厂家库存偏高，企业灵活接单出货。

【交易策略】

盘面价格不断下跌，下行趋势延续，整体弱势格局短期恐将难改善。基本面来看，需求端依然相对疲软，对原料支撑不足。现阶段下游玻璃行业利润出现不同程度亏损，但需求端弱势依然对纯碱形成部分拖累。而对于纯碱供给而言，产量、产业库存环比继续回升，部分显示阶段性结构矛盾依然未能得到有效改善，弱现实的压力短期难以得到化解也进一步加剧盘面弱势局面。目前09价格已接近1800整数关口，估值相对不高，预估后续价格继续下探空间或有限，但供需弱势下价格亦难改弱势，预估价格偏弱运行的概率较大。价差方面，弱现实拖累纯碱09&01价差窄幅波动。期权方面，谨慎投资者暂且观望为宜，激进投资者可轻仓关注卖SA2409C1900机会，注意风控止损。

（来源：海证期货）