棉花：预计短期窄幅震荡为主

ICE美棉上涨0.52%，报收69.57美分/磅，CF409上涨0.04%，报收14120元/吨，新疆地区棉花到厂价为15352元/吨，较前一交易日下降22元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15446元/吨，较前一日下降24元/吨。国际市场方面，美棉期价依旧承压运行，7月议息会议临近，按兵不动是主流预期，但需关注相关表态对9月降息预期指引。此外，最新一周公布的美棉优良率环比再度下降，目前美棉增产预期较强，需警惕阶段性扰动。国内市场方面，郑棉连续数日窄幅震荡，新增驱动有限。基本面偏弱的格局短期难改，纺织企业开机负荷仍在持续下降，需求偏弱拖累棉价，短期难有大幅反弹，但新增利空驱动同样有限，预计短期窄幅震荡为主。

白糖：远月合约仍面临多重压力

昨日原糖期价延续反弹，主力合约收于19.13美分/磅。巴西7月前四周出口糖和糖蜜318.28万吨，日均出口量为15.91万吨。2023年7月，巴西糖出口量为294.42万吨，日均出口量为14.02万吨。国内现货方面广西报价6450～6550元/吨；加工糖厂主流报价区间为6550~6800元/吨。原糖再次发酵天气题材，出于对未来产量的担忧，期价持续反弹。国内现货价格坚挺，期现价差制约9月合约价格坚挺，远月合约仍面临多重压力，受现货及原糖带动暂时止跌，关注未来进口糖到港情况。

（来源：光大期货）