【行情复盘】

PVC期货盘面低开走高，重心积极拉升，触及短期均线压力位后回落，跌落至5600关口附近暂时企稳，录得长上影线。隔夜夜盘，09合约盘面高开继续下探。

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【重要资讯】

市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛一般，各地区报价基本维稳，部分窄幅上调，实际成交气氛仍偏弱。与期货相比，PVC现货市场转为小幅升水状态，点价货源存在优势，偏高报价向下传导不畅。

西北主产区企业保证出货为主，挺价意愿不强，整体接单情况欠佳，厂区库存小幅回升，达到28.31万吨。上游原料电石市场低位盘整，区域走势分化。电石货源供应充裕，企业积极出货为主，出厂价下调后库存压力得到缓解。下游PVC企业电石到货稳定，待卸车数量增加，陆续下调采购价。电石供需短期偏弱，重心仍存在回落可能。

成本端降至低位，但PVC自身行情同样不佳，企业面临一定亏损。装置集中检修期已过，PVC行业开工水平维稳，新增烟台万华、中盐内蒙古化工两家检修企业，部分前期检修装置开工陆续恢复，整体开工略降至72.57%。后期有三家企业计划检修，但部分停车装置将陆续重启，预计货源供应变化不大。贸易商报价灵活波动，下游维持刚需接货节奏，放量难以打开。

高温淡季，下游制品厂由于订单不佳，生产缺乏积极性，华东、华南及华北地区开工均出现回落。尽管PVC价格降至相对低位，但下游备货有限。此外，近期出口提振同样乏力。华东及华南社会库存小幅回落至54.71万吨，大依旧大幅高于去年同期水平28.67%。

【市场逻辑】

原料电石低位徘徊，PVC货源供应稳定，而下游市场需求弱化，市场延续高库存状态。

【交易策略】

基本面缺乏利好支撑，PVC期货继续考验震荡区间下沿5600关口支撑，关注其能否站稳。

（来源：方正中期期货）