【行情复盘】

烧碱期货震荡整理运行，盘面小幅低开走高，重心向上测试20日均线压力位后回落，但下方十日均线附近存在一定支撑，日内波动幅度不大，录得小阳线。隔夜夜盘，重心震荡走高。

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【重要资讯】

市场参与者心态尚可，国内液碱现货市场气氛暂稳，大部分地区报价窄幅波动。山东市场重心暂稳，32%离子膜碱市场主流价为750-825元/吨，折百价为2344-2578元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1260元/吨，折百价为2520元/吨。与期货相比，烧碱现货市场转为小幅升水状态，基差波动幅度不大。

液氯市场弱势整理运行，山东液氯槽车主流成交价为-350至-300元/吨，报价与前期持平。部分氯碱装置出现降负荷现象，液氯供应略有缩减，企业出货压力得到一定缓解，但下游市场需求一般，重心暂稳运行。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业面临亏损增加，存在一定挺价意向。

烧碱市场可流通货源充足，生产企业积极出货为主。全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为39.60万吨(湿吨)，大幅高于去年同期水平11.97%，氯碱企业面临一定库存压力。尽管受到部分装置检修或降负荷的影响，烧碱产能利用率略有回落，但依旧维持在高位，样本企业平均开工率为82.44%，烧碱周度折百产量为75.30万吨，环比减少0.76%。八月份，仍存在部分检修计划，但前期停车装置面临重启，预计烧碱产量变化有限。

下游市场需求处于淡季，对烧碱消耗缩减，入市采购积极性不高。尽管主力下游氧化铝市场偏强运行，但多地区8月份液碱订单价格维稳，提振作用不明显，目前山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格维持在735元/吨。氧化铝运行产能小幅下降至8520万吨，非氧化铝行业开工有所转弱。

【市场逻辑】

随着停车装置恢复生产，烧碱货源将稳中有增，而需求端提升受限，基本面支撑偏弱，考虑到亏损压力增加，存在挺价意向。

【交易策略】

烧碱期货近期表现略抗跌，重心震荡走高，依附于五日均线上行，关注2500关口附近阻力。

（来源：方正中期期货）