股指：指数层面预计维持震荡格局

昨日，A股市场窄幅震荡，Wind全A下跌0.36%，成交额5000亿元，市场情绪偏低。中证1000下跌0.61%，中证500下跌0.13%，沪深300下跌0.17%，上证50下跌0.05%。随着美联储即将进入降息周期，央行降息空间逐步打开，这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要；同时，调降利率可以直接拉动未来现金流的净现值上涨，带动高股息和科技相关板块估值中枢上移。此外，相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置，包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台，有助于经济名义增速的修复。整体来看，在政策不断加码的背景下，指数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2408基差4.3，IC2408基差3.44，IF2408基差-0.06，IH2408基差0.69。

国债：长端债券收益率有继续向上调整压力

国债期货全线收跌，30年期主力合约大跌1.11%，10年期主力合约跌0.59%，5年期主力合约跌0.34%，2年期主力合约跌0.14%。公开市场方面，央行昨日进行745亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因有6.7亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放738.3亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.9556%，涨16.24个基点；7天期报1.9114%，涨9.09个基点。短期来看，央行在二级市场卖债尚未落地，政府债发行提速预期较强的情况下长端债券收益率有继续向上调整压力。

（来源：光大期货）