盘前市场动向

1. 9月17日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.19%，标普500指数期货涨0.22%，纳指期货涨0.42%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.62%，英国富时100指数涨0.62%，法国CAC40指数涨0.50%，欧洲斯托克50指数涨0.62%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.17%，报69.14美元/桶。布伦特原油涨0.03%，报72.77美元/桶。

市场消息

美联储会议前，零售数据成为焦点。在美联储四年多来首次降息的前夕，投资者的注意力将集中在稍后公布的美国零售数据上。这些数据将引发市场对美联储是否降息25个基点或加倍降息的激烈争论。Pepperstone Group Ltd. 策略师迈克尔·布朗(Michael Brown) 在一份报告中写道：“8月份的美国零售销售报告可以说是今天发布的最重要的报告，因为疲软的数据可能会让参与者‘全押’美联储明天大幅降息50个基点。” “不过，很难想象如果数据超出预期，50个基点押注也会同样大幅减少。”

降息悬念升级，美联储决策前市场分歧加剧。总的来看，交易员仍押注美联储在本周结束的议息会议上大幅降息50个基点的可能性依然存在。根据反映联邦基金期货市场动向的CME美联储观察工具，周一市场预计本周降息50个基点的概率为61%，相比之下，上周五的概率为50%、一周前为30%。目前还没有就降息75个基点达成共识。德意志银行的一份图表显示，无论未来走势如何，联邦基金利率与市场定价之间的差距可能是15年来最大的。如果FOMC降息25个基点，9月份联邦基金的预期意外可能是15个基点，如果美联储降息50个基点，可能是-10个基点;这两项都将是2009年以来最大的差距。图表显示，目前的市场定价表明，美联储将降息至接近40个基点的水平。

华尔街著名大多头：美股将在美联储9月利率决议出炉后迎来数周反弹。根据Fundstrat研究主管Tom Lee的分析，股市在美联储周三即将作出的重大利率决策后，可能迎来为期数周的反弹。Lee指出，美联储即将举行的政策会议将于周二和周三召开，届时央行官员将讨论下一步的利率调整。市场普遍预期美联储将降息25或50个基点，这是四年来首次降息。他称：“当前有一些积极因素在起作用。我们知道美联储将进行降息。鉴于通胀数据支持降息，而劳动力市场也需要一些支持，我认为这会给市场带来信心。我认为我们在会议期间以及之后的一两周内，都会有不错的市场表现。”他表示：“我认为关键在于鲍威尔是否能传达出这样的信息：这是一个周期的开始，他们有信心我们正朝着中性利率回归。无论他们作出什么决定，实际上都是鸽派的。”

美联储前三把手：美联储现在应该来个“大动作”，相信他们会这么做。美国纽约联储前主席杜德利表示，美联储在本周会议上面临一个关键决定：是温和降息25基点，还是为了遏制经济衰退直接降息50基点。杜德利同时相信，美联储主席鲍威尔赞成采取激进做法，他上月在杰克逊霍尔会议上特别提到，劳动力市场的进一步走软“不受欢迎”，而现在就业市场似乎的确在进一步下滑。另外，货币政策在应该中性或宽松的时候却处于紧缩状态。如果更大幅降息，美联储可以更容易的让点阵图预测与市场预期靠拢，而不是丢出一个不受经济前景支持的、让市场不快的意外。

小盘股迎风起舞：美联储降息50基点预期引爆市场。对美联储本周降息50个基点的乐观情绪推动小盘股表现活跃。市场有几个理由对小盘股的表现保持乐观。RBC Capital Market全球股票策略研究主管Lori Calvasina表示，其中一个理由包括对2024年GDP增速的共识预期，目前这一预期已被上调至2.5%。Lori Calvasina还表示，密歇根大学9月消费者信心指数初值较上月上升，这是罗素2000指数保持活力所必需的。BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky认为，小盘股在短期内可以提供比大盘股更好的风险/回报。他补充称，如果降息50个基点成为现实，SPDR标普油气开采指数ETF(XOP)、VanEck黄金矿业ETF(GDX)、iShares白银ETF(SLV)也有望上涨。此外，有分析人士指出，降息50个基点的预期需要成为现实，才不会导致小盘股遭受打击。

美股难上加难！花旗警告：特朗普或哈里斯当选均对美股不利。根据花旗集团策略师的说法，特朗普和哈里斯的政治纲领似乎都对美国股市不利，其中民主党候选人哈里斯计划提高企业税被认为影响最大。由Scott Chronert领导的团队发现，哈里斯的纲领会对美股公允价值造成4%到6%的打击。他们在一份报告中写道：“这主要是由于哈里斯当选所直接带来的更高企业税率的影响。”与此同时，共和党候选人计划政策的影响预计在0%到-4%之间。策略师们表示，特朗普的计划将对美国财政赤字造成最大的打击，这将成为今后的主要问题。然而，他们指出，只有当选候选人的政党同时横扫参议院和众议院的情况下，美股才可能出现上述变动。他们说：“任何一个候选人都面对分裂的国会，这会缓解对公允价值的近期风险。”

个股消息

盘前涨超7%！英特尔(INTC.US)迎多项利好：为亚马逊代工AI芯片、确认有资格获美国政府拨款。根据周一的一份声明，英特尔为亚马逊(AMZN.US)代工定制款AI芯片，双方就产品和晶圆达成数年的合作框架。英特尔和亚马逊云服务部门AWS将共同投资用于人工智能计算的定制半导体，这项工作将依赖于英特尔的18A工艺，这是一种先进的芯片制造技术。此外，英特尔将确立英特尔代工为独立部门。为了吸引更多客户，英特尔计划将代工业务(IFS)从公司其他业务中分离出来，成为一家全资子公司。这一举措旨在向潜在客户表明，IFS是一个独立的供应商，特别是对于那些与英特尔存在竞争关系的公司来说，能更放心地与之合作。英特尔周一早些时候还表示，它有资格获得美国政府高达30亿美元的资金，用于为军方制造芯片。

微软(MSFT.US)宣布提高派息10%，并拟回购至多600亿美元股票。微软表示，将向截至11月21日的股东季度派息从每股75美分提高到每股83美分。股息将于2024年12月12日支付给截至2024年11月21日持有股份的股东。除权益日期将为2024年11月21日。董事会还批准授权进行高达600亿美元的股票回购，该股票回购协议没有到期日。此外，微软还公布了“Wave 2 of Copilot”项目，将人工智能功能进一步整合到其主要产品中。新的Copilot Pages功能旨在成为多人AI协作的平台，允许使用微软的Copilot聊天机器人并将其响应添加到一个新页面中，以便与他人进行协作编辑。

Stellantis(STLA.US)未能实现2023年协议条款，遭UAW起诉违反美国劳动法。美国汽车工人联合会(UAW)向美国国家劳工关系委员会提起了针对Stellantis的联邦劳工指控。Stellantis多次被指控取消了作为2023年集体谈判协议一部分的承诺，并拒绝提供有关将制造业迁出美国计划的信息。据悉，为了结束针对底特律三大汽车公司的前所未有的罢工，福特、通用汽车和Stellantis此前同意了UAW的条款，包括大幅加薪、提高退休供款，尤其是Stellantis承诺在底特律生产道奇杜兰戈，并重新开放位于伊利诺伊州贝尔维迪尔(Belvidere)的一家闲置装配厂。但由于库存高企、销量下降，加之与UAW签订的一份利润丰厚的合同将汽车工人的工资提高了至少25%，Stellantis正在努力削减成本，首先是通过全公司范围的裁员，现在计划将杜兰戈的生产转移到加拿大温莎，并关闭贝尔维迪尔工厂。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30 美国8月零售销售月率

北京时间21:15 美国8月工业产出月率

北京时间次日04:30 美国截至9月13日当周API原油库存变动