【行情复盘】

沪锡先抑后扬，主力2410合约收于259710元/吨，涨2%。夜盘震荡偏弱，伦锡横盘整理。现货主流出货在256200-257800元/吨区间，均价在257000元/吨，环比涨1000元/吨。

• 最新价

  --

• 涨跌值

  --

• 涨跌幅

  --

【重要资讯】

美东时间9月19日凌晨，美联储议息会议尘埃落定。本次议息会议中，美联储投票决定将联邦基金目标利率下调50个基点至4.75%-5%区间。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比微幅上升0.21%，云南地区主因云锡检修以及矿石供应偏紧产能收缩，江西产能基本保持稳定，但未来原生锡冶炼企业或将面临原料采购难。7月锡矿进口数据环比增加17.56%，同比下降51.2%，主因从非洲地区，主要为刚果（金）进口锡矿量环比持续增长。从缅甸进口量环比小幅回升，但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧张格局还将延续且趋紧。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。

需求方面，8月锡焊料企业开工率环比下降1.18个百分点，主因淡季下终端客户需求量减少，致使8月焊料企业订单有所下滑。9月第2周铅蓄电池企业开工率周环比微幅下降0.04个百分点，主因目前终端消费依然偏淡，另外8月海合会对我国铅蓄电池的反倾销调查影响逐渐升级。

库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比大幅下降。

【交易策略】

沪锡盘面先抑后扬有所上涨。基本面目前矿端进口环比回升，精炼锡加工费暂时企稳。矿端供应紧张依旧是供给端隐忧，且已在逐步传导至冶炼端，加之大厂检修，预计供应短期偏紧。上期所锡库存再度回落。目前市场依然被宏观以及板块共振影响，建议逢低可适量建多。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。

（来源：方正中期期货）