【行情复盘】

受到市场情绪好转的影响，烧碱期货暂时止跌，盘面小幅高开，盘中出现拉涨。隔夜夜盘，重心承压回落。

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【重要资讯】

国内液碱现货市场平稳运行，气氛尚可，大部分地区报价维稳，少数地区报价下调。山东市场大稳小动，32%离子膜碱市场主流价为800-895元/吨，折百价为2500-2797元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1390元/吨，折百价为2780元/吨。与期货相比，烧碱现货市场深度升水，基差略有收敛，激进者可考虑做空基差期现套利。

液氯市场维持弱势，报价继续松动，山东液氯槽车主流成交价为50-100元/吨，环比下降25元/吨。液氯供应较为稳定，企业出货压力增加，而下游市场需求一般，入市采购不积极，商谈重心走低。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利略缩减，企业存在一定挺价意向。检修企业数量减少，加之部分低负荷运行装置恢复，烧碱产能利用率继续回升，上涨至88.29%，较前期提高2.54个百分点。烧碱周度折百产量为80.9万吨，环比增加2.97%。烧碱厂区库存季节性回升，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为32万吨(湿吨)，环比上涨3.56%，大幅高于去年同期水平21.66%。

九月份，氯碱装置检修有限，供应较为充裕。下游市场需求跟进一般，刚需接货为主。氧化铝市场供应偏紧，且短期产能释放受限，耗碱量增加有限，尽管氧化铝偏强运行，但对烧碱提振不明显，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价维持在765元/吨，河南地区氧化铝企业液碱订单价格环比下降20元/吨。

【市场逻辑】

烧碱供应预期回升，下游需求提升缓慢，厂区库存季节性累库，后期压力或逐步显现。

【交易策略】

烧碱期货节后破位下行，短期维持弱势，关注上市以来低点附近支撑。

（来源：方正中期期货）