2024年9月27日，思源电气披露接待调研公告，公司于9月25日接待ApaH Capital management、汇丰前海、甬兴证券、中金电新、中信电新5家机构调研。

公告显示，思源电气参与本次接待的人员共2人，为市场战略总监李刚，董事会秘书、财务总监杨哲嵘。调研接待地点为公司会议室。

据了解，思源电气在国内市场和海外市场的交付情况总体平稳，没有出现显著波动，交付周期保持在正常范围内。公司在新能源业务上主要采用直销模式，客户群体包括“五大六小”电力集团和各类投资商，提供定制化解决方案和服务。2024年度的目标完成情况基本符合预定的阶段性目标，各项业务有序开展。

在产品方面，公司的SVG产品毛利率受到国内新能源行业市场竞争的影响。对于2025年的年度目标，公司尚未确定。海外市场方面，公司订单增速高于国内市场，预计海外业务对公司总业务量的贡献将持续增大。公司在海外市场与主要运营商保持良好合作关系，并积极寻求网外业务机会。

在产品进展方面，公司750kV GIS已经开始市场销售工作，并将继续评估市场情况，调整策略。特高压项目的交付进度正常。变压器业务增长速度良好，公司积极拓展海外市场并取得新市场突破，将继续加大技术研发投入，优化产品线，提升服务质量。

调研详情如下：

Q1:请介绍公司在国内市场和海外市场交付的情况?

A1:公司在国内市场和海外市场的交付情况总体较为平稳,未出现显著的波动,交付周期基本保持在正常范围内。

Q2:公司网外新能源客户销售模式是什么?客户类型有哪些?

A2:公司在新能源业务上主要采用直销模式,直接面向终端客户。我们的客户群体包括“五大六小”电力集团和各类投资商,我们致力于为其提供定制化的解决方案和服务。通过与这些行业主流客户的紧密合作,我们能够更好地服务于市场,满足客户多样化的需求。

Q3:公司2024年度的目标目前的完成情况如何?

A3:公司目前的完成情况基本符合预定的阶段性目标。各项业务大都有序开展,正按计划稳步推进。

Q4:SVG产品毛利率情况如何?

A4:国内新能源行业的市场竞争较为充分。

Q5:请问公司对2025年的年度目标及展望?

A5:公司2025年的年度目标尚未确定。

Q6:请介绍未来公司对海外市场的规划?

A6:从近几年的表现来看,公司在海外市场的订单增速大都高于国内市场;海外市场的总体规模和发展潜力比较广阔。随着公司在海外市场持续拓展,预计海外业务对公司总业务量的贡献将会持续增大,其增长速度将有望高于公司的平均水平。

Q7:海外的网外业务是否有突破?

A7:公司在海外市场保持与主要运营商良好合作关系的同时,也积极寻求网外业务的机会,成为海外业务增长的重要来源之一。

Q8:请介绍公司750kVGIS的进展情况?

A8:目前,公司已经开始着眼相关项目的市场销售工作。公司会继续评估市场情况,及时调整策略,以期在未来获得一定的市场份额。

Q9:请介绍一下特高压项目的交付情况?

A9:目前,特高压项目的交付进度正常。

Q10:请介绍一下公司变压器业务的情况?

A10:变压器业务增长速度表现较为良好。公司积极拓展海外市场,取得了一些新市场的突破。公司将继续加大在技术研发方面的投入,进一步优化产品线,提升服务质量,希望变压器业务能有进一步的提升。