【行情复盘】

上周锰硅走弱下行，2501合约下跌3.48%收于6166元/吨。现货市场：上周五，内蒙主产区锰硅格报5950元/吨，环比上一日下降100元/吨；宁夏主产区价格报5750元/吨，环比上一日下降100元/吨；云南主产区价格报5950元/吨，环比上一日下降50元/吨；贵州主产区价格报6000元/吨，环比上一日下降50元/吨；广西主产区报6050元/吨，环比上一日下降50元/吨。

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【重要资讯】

据钢联数据统计，10月11日最新一期库存数据显示，锰硅全国厂家库存录得18.55万吨；环比上期减少1.3万吨；其中内蒙古地区厂家库存6.85万吨，环比减少4000吨；宁夏厂家库存7.2万吨，环比减少1.1万吨；广西厂家库存录得0.6万吨，环比增加1500吨；贵州厂家库存0.6万吨，环比减少1000吨；云南厂家库存2.0万吨，环比增加1000吨。

Mysteel统计，10月18日当周全国136家独立锰硅企业开工率为43.97%，环比上升2.07%，日均产量25915吨，环比增加1185吨；五大钢种锰硅周需求127904吨，环比上周增1.63%，全国锰硅周产量181405吨，环比上周增加4.79%。

【市场逻辑】

近日锰硅现货价格连续下行。成本端化工焦企稳，但港口持续累库锰矿价格一直处于颓势，成本端弱支撑；产需方面，受钢厂加速复产带动，锰硅开工率与产量均有明显上行，周度需求亦有增量。近几日下游钢价跌势明显，周四住建部会议不及预期，终端需求向后看改善有限；前期需求端改善下锰硅库存小幅去库，往后可能仍有压力。政策空窗期带来的是黑色整体的利润挤压，后续价格走势或将承压震荡。

【交易策略】

市场情绪明显降温，锰硅基本面或将再度承压，短期政策进入空窗期，利多有所消退。高库存压力难以缓解下，预计近期锰硅走势偏弱震荡，关注5800元/吨附近支撑位。

（来源：方正中期期货）