国庆假期以后，银行理财市场呈现明显回暖趋势，存续规模持续攀升。截至2024年10月20日，理财存续规模达到29.10万亿元，较前一周增长1955亿元。与此同时，理财产品的破净率由前一周的4.66%降至2.46%。

而就在此时，银行理财却再次掀起一波提前终止潮。据统计，自2024年10月以来，包括招银理财、华夏理财、光大理财在内的10家银行理财公司已有30余只理财产品宣布提前终止。与今年6月的提前终止潮相比，此轮规模更大，且产品类型有所不同。本次提前退场的产品中，结构性理财产品占据主导地位，多数因触发敲出事件而提前终止。

理财存续规模全面回升，破净率和业绩表现改善

根据招商证券的数据，截至10月20日，理财存续规模达29.10万亿元，较上周末增长1955亿元。其中，现金管理型产品存续规模为7.73万亿元，增长1210亿元；固定收益类产品存续规模为20.68万亿元，增长803亿元。这两类产品的增长成为推动整体规模上升的主要动力。相比之下，混合类、权益类以及商品及金融衍生品类产品的存续规模略有回落，但幅度较小，分别为5628亿元、302亿元和307亿元。

不仅存续规模增长，新发产品数量也有所增加。普益标准的统计数据显示，在10月14日至20日这一周内，市场共新发539款理财产品，较前一周增加68款。其中，开放式产品95款，平均业绩比较基准为2.47%；封闭式产品444款，平均业绩比较基准上升至2.80%。

理财产品的质量指标也出现了明显改善。华西证券的研究报告显示，上周理财产品的破净率和业绩不达标率双双下降，风险指标明显好转各类机构的理财产品破净率均呈下降趋势，其中城农商行理财子产品的破净率降幅最大，环比下降4.6个百分点至1.3%。同时，全部理财产品的不达标率从前一周的24.6%下降至21.0%。国有银行和股份制银行的理财子公司产品表现尤为突出，不达标率分别下降了4.6个百分点和3.2个百分点，降至25.6%和18.9%。

结构性理财产品纷纷触发敲出事件

就在理财市场回暖的同时，多家银行理财产品掀起又一轮“提前终止潮”。本轮提前终止的银行理财产品中，结构性理财产品占据主要部分。这类产品通常内嵌自动触发策略的期权，当满足特定条件时会自动触发提前终止。

招银理财旗下多只关联中证500或中证1000指数的银行理财产品相继提前终止。其中，“招银理财招睿焦点联动中证500自动触发1号固收类理财计划”和“招银理财招睿焦点联动稳进中证1000自动触发1号固收类理财计划”均于10月11日提前终止。

以“招银理财招睿焦点联动稳进中证1000自动触发1号”为例，该产品于2024年1月5日成立，投资于挂钩中证1000指数的场外衍生品。根据产品设计，若在观察日挂钩标的的观察价格高于或等于触发价格，则发生触发事件。该产品于2024年10月8日触发敲出事件，当日中证1000指数收盘价为6201.99，高于敲出价格5675.81，因此于10月11日提前终止。

值得注意的是，该产品自成立以来收益率一直在1%左右徘徊，但随着9月底股市行情走强，产品净值显著上涨，收益率一度高达4%，大幅提升了全年业绩表现。

除结构性理财产品外，本次提前终止的产品中还包括一些主打稳健的固收类理财产品。这类产品的资金投向主要为现金存款和债券类资产。

业内人士分析认为，固收类产品提前终止可能与当前利率环境有关。随着利率下行，这些产品未来的表现可能受到影响，因此选择提前终止。

相较于6月的提前终止潮，此轮退场的产品整体业绩表现更佳，产品规模也相对较大。业内专家指出，在当前优胜劣汰的市场格局下，理财产品提前终止已逐渐常态化。然而，相对于庞大的理财市场规模，提前终止的产品占比仍处于合理区间。