不猜测，不推测，不假设。处处不提特朗普，处处不离特朗普。

美联储一如市场预期降息25基点，除此之外全是看点。

1、备受瞩目的是美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说的那句：不会辞职。

如果特朗普要求你下台，是否会照做？不会。总统是否有权力将你解职或降职？法律不允许。

很多人认为这是说给特朗普听的。如果你这么认为，那就大错特错，这是说给市场听的。按照常理，鲍威尔应该给出非常官方的回答，避免回答涉及政治的话题。但他并没有那么做，他的回答非常坚定，是要给市场吃一颗定心丸，即政治因素并不能够影响美联储的决策——让人们可以继续相信美联储。只有市场继续相信美联储，其政策才能发挥到最大。

而对于特朗普政策对美联储的影响，鲍威尔回答了三个词“不猜测，不推测，不假设”，即特朗普当选尚未改变美联储对经济的基准假设。

2、这次政策声明美联储删除了非常关键的一句话“对通胀持续向 2% 目标迈进的信心增强”，这句话是美联储会后历次声明的灵魂，弃用“灵魂措辞”为可能的暂停降息埋下伏笔。相比“不会辞职”，“暂停降息”对特朗普来说更具有火药味。

3、声明增加了一个词“较长期”，原话是“委员会力求实现充分就业以及通胀率在较长期内达到2%”——与之相对的暗示是“降息的速度将会慢于之前的预期”。虽然美联储暗示不会考虑政治因素，但这句话显然是为应对特朗普的政策，做好了持久战的准备。

4、如果把政策声明和鲍威尔新闻发布会合起来看，会更有意思。政策声明说“委员会认为风险大致平衡”，而鲍威尔说“核心通胀仍然保持在较高的水平”——如果通胀仍然高企，委员会认为风险大致平衡，那么继续降息的意义何在？

可以说每一个要点，都有特朗普的身影。处处不提特朗普，处处不离特朗普。

美联储宣布利率决议后，已经开始有人认为12月不会降息，甚至这是最后一次降息。

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