市场分析

宏观面

11月8日当周，美国大选尘埃落定，共和党党魁特朗普胜选，而此前从市场反应来看，美元与美股大幅走强，这与此前特朗普一贯的“强美元”的主张相对吻合，短时内美元呈现明显走强，贵金属价格承压回落，但另一方面，特朗普以往的态度也表明其较为反对高利率的环境，因此也不排除在其任内会进一步推进美联储降息（虽然美联储主席鲍威尔表示并不会受其影响），同时美联储也如期于周内降息25个基点，并且未来降息仍为大概率事件，因此目前就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

11月8日当周，黄金T+d累计成交量为165700千克，较此前一周（一个交易日）上涨2.82%。白银T+d累计成交量为2248202千克，较此前一周（四个交易日）上涨2.26%。

11月8日当周（目前最新），上期所黄金仓单为12219千克，较节前持平。白银仓单较节前减少37164千克至1291213千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存较上周增加65746.61盎司至17199115.6盎司，Comex白银库存较上周增加3698433.47盎司至312280313.3盎司。

在贵金属ETF方面，11月8日当周（目前最新）黄金SPDR ETF较上周减少11.78吨至876.85吨，而白银SLV ETF持仓较上周减少96.87吨至14852.77吨。

11月8日当周，沪深300指数较前一周上涨5.5%，与贵金属相关的电子元件板块指数上涨9.36%，光伏板块上涨6.52%。

光伏价格指数方面，截至6月17日（最新）数据报13.98，较此前一期持平。光伏经理人指数报123.49，较此前一期下降1.15%。

策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

风险

流动性风险冲击市场

年内降息幅度不及预期

（来源：华泰期货）

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