【行情复盘】

期货市场来看，尿素01合约小幅冲高回落，日内价格震荡运行。现货市场来看，据隆众数据显示山东地区小颗粒主流出厂成交约1770-1800元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格约1810-1820元/吨附近，菏泽市场参考价格约1800-1810元/吨附近。

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【基差价差】

基差方面，山东01合约基差约-27元/吨，河北09合约基差约3元/吨，基差弱势震荡。价差方面，UR11&01价差约-28元/吨，UR01&05价差-72元/吨，价差变化相对有限。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约为3060张，环比上期增加1027张，增量来自云图控股，目前仓单分布于云图控股、四川农资和中农控股。

【重要资讯】

据隆众数据显示，本周山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量约970吨，较上期增加约520吨。近期样本复合肥企业开工陆续提升，根据订单计划生产高氮肥、平衡肥和其它肥种，尿素用量提升，在原料采购方面持续逢低适量进行，保持一定的库存量。

【交易策略】

近期尿素盘面延续震荡运行。基本面来看，负荷、日产环比回落使得阶段性供给压力得到适度缓解，盘面呈现部分抗跌性。但下游需求疲弱延续，加之出口方面缩量预期，产业库存继续攀升，盘面反弹动能不足。后续来看，复合肥负荷或存部分增量预期，加之短期存量负荷压力缓解以及产业持续低利润等因素影响，预估后续价格下行空间或有限，但高库存仍或限制价格反弹动能，预估短期价格延续宽幅震荡概率较大。价差方面，近期存量装置负荷有所缓解，近月下行压力环比弱化使得UR01&05价差呈现低位弱势震荡。但后续高库存压力犹存，预估该价差恐延续低位震荡。

（来源：海证期货）