【动力煤】

产地供给高位运行，价格整体平稳，长协拉运及非电需求整体表现稳定，贸易户受港口行情影响，仍保持观望。港口价格继续窄幅松动，市场氛围冷清，部分贸易商让利出货意愿增加，但需求依然疲弱。进口煤价格持稳，外盘报价坚挺，汇率波动下进口成本上涨，补空单需求尚可。

周末强冷空气将自西向东横扫我国大部地区，后续或将深入华南地区，全国大部气温将转为距平偏低，用电需求将得到一定提振。非电需求有所转弱，甲醇开工持稳，而尿素产量下降，部分建材面临环保停减产。主要省市电厂库存持续走高，内陆及沿海地区近期均有累库。产地供应充裕，长协拉运稳定，港口高位运行；下游拉运刚需为主，近期多封航，北港调出量维持在中位水平，港口小幅累库。近期天气端驱动弱于往年，日耗运行相对平稳，冬季需求释放前，煤价仍以弱稳为主。

预计下半月，气温转冷趋势不变，而拉尼娜格局形成，冷冬预期依然有可能存在，下旬煤价支撑仍有，但供给端的强劲以及行业库存的高企，抑制煤价上方空间。

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【铁矿石】

昨日连铁先强后弱，01合约收盘762.5，跌幅0.46%。近期是宏观会议真空期、市场交易逻辑回归产业，但当前铁矿石基本面亦无突出矛盾来辅助市场确定新方向，因此铁矿石价格区间窄幅震荡，波动率快速回落。

具体来看，铁矿石整体供大于需格局下，价格上方长期存压，但是得益于近期海外发运及到港量低于预期，且需求端铁水有季节性减量可以解释，需求下降对铁矿石价格压制有限，叠加港口库存压力缓解，铁矿石供应过剩问题暂时并不突出，且未来还有钢厂冬储补库预期接力，预计短期矿价在市场情绪释放后重回弱势区间震荡。

（来源：新湖期货）