【动力煤】

产地供给高位运行，价格大稳小动，非电需求相对平稳，大集团价格下调，贸易户发运继续减少。港口价格继续承压，业者多看空后市，但成本支持下，跌幅亦有限。进口煤价暂稳，外盘报价坚挺，海运费及汇率抬高成本，但终端需求偏弱，抑制煤价上涨，贸易商利润倒挂加剧。

本周冷空气已经大举南下，跨过长江，前半周华南地区也将加入降温行列，日耗支撑转强。后半周中东部将再度升温，但预计月底前仍有新冷空气到达，气温下降趋势大致不变。非电需求有所转弱，化工开工稳中小降，部分建材面临环保停减产。主要省市电厂库存持续走高，内陆及沿海地区近期均有累库。主要省市电厂库存持续走高，沿海地区库存小幅去化，内陆地区继续累库。

产地长协发运量持续增长，港口调入高位运行；近期台风多封航，且下游拉运需求不大，北港小幅累库。上旬气温偏暖，日耗驱动不强，但强冷空气影响下，小雪节气前后，日耗驱动将回归至季节性增长趋势，煤价将止跌趋稳，但强供给和高库存压制下，煤价上行驱动有限。

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【焦炭】

上周五焦炭期价震荡下跌，截止夜盘主力01合约收盘1893，跌幅0.92%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1710，环比-0。基差平水附近震荡。

上周第二轮提降落地，焦化厂开工相对稳定，需求上铁水日均周内复产，下游钢材价格不佳，进一步压缩原料利润，成本端煤价走低，焦炭作为中间环节整体价格中枢下移。库存方面本周各环节均有去库，短期库存压力不明显。

盘面来看，本周第三轮提降开启，落地概率较大，短期偏弱，但到月底焦炭有冬储需求，下方1-2轮提降空间，跌幅也相对有限。

（来源：新湖期货）