【行情复盘】

BU2501夜盘收跌1.09%至3267元/吨。11月15日，沥青现货价山东3400-3600元/吨、华北3290-3410元/吨、华东3770-3870元/吨、东北3700-3800元/吨、华南3600-3680元/吨。华东山东价差395元/吨（+10）。

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【基差及月差】

山东12合约基差238元/吨；01合约基差252元/吨；02合约基差233元/吨；03合约基差210元/吨；04合约基差206元/吨。沥青12-01合约价差14元/吨；01-02合约价差-19元/吨；02-03合约价差-23元/吨；03-04合约价差-4元/吨；04-05合约价差-9元/吨；。BU与SC比价0.8531。

【仓单】

上周五，池州华远注销2880吨沥青仓库仓单，沥青仓库仓单19860吨，厂库仓单180000吨，总计199860吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业13010吨，中油江苏3970吨，池州华远2880吨；厂库仓单主要集中在京博石化180000吨。

【重要资讯】

山东个别主力地炼保持限量发货，部分炼厂转产渣油，中下游采购需求下降；华东大部分炼厂库存低位，山东地炼及海南炼厂船货资源陆续到港；华北维持刚需为主；东北传统需求淡季，中下游采购积极性下降；西北终端项目陆续停滞，需求低位，现货资源较少；华南部分项目施工支撑炼厂及贸易商出货，个别主力炼厂本月前期沥青产量较少，多数资源以船运发货为主，库存低位，周边部分资源持续流入；西南成都环保督查，贸易商零星出货为主，前沿库暂无新增船运资源入库，近期当地社会库多以出库为主，大部分社会库库存维持在较低水平，云贵主力炼厂稳定生产，零星项目赶工支撑部分炼厂及贸易商出货，部分资源分流至区外，炼厂库存下降。

【逻辑分析】

沥青刚性需求进入尾声，部分地区存在赶工需求，支撑炼厂及贸易商出货，成本端油价走势偏弱，沥青价格振荡偏弱运行。

【交易策略】

单边：振荡偏弱运行；

跨品种套利：沥青裂解机会暂且观望；

期现套利：BU2412、BU2501、BU2502、BU2503、BU2504期现反套获利离场观望；

跨期套利：BU2412-2501、BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）