【现货方面】

11月27日，乙二醇市场窄幅震荡，基差相对持稳。日内乙二醇盘面波动有限，现货主流成交在4635-4665元/吨附近，基差运行较为平稳，场内贸易商参与交投一般。美金方面，乙二醇外盘重心小幅抬升，场内商谈基差宽泛，上午近期船货商谈在537-542美元/吨附近，午后近期船货报盘上升至544-545美元/吨附近，场内买盘跟进有限，整体成交清淡。

【供需方面】

供应：上周浙石化乙二醇大装置提负运行，截至11月21日，MEG综合开工率和煤制MEG开工率为72.59%（+1.56%）和69.94%（-0.53%）。

库存：截止11月18日，华东主港地区MEG港口库存预估约在62.8万吨附近，环比上周增加2.3万吨。

需求：上周聚酯负荷适度回落至92.4%附近（-0.3%）。江浙终端开机率加速下降，坯布累库。11月27日，江浙涤丝价格继续下跌，产销整体一般。需求端的季节性走弱进一步凸显，涤丝的刚需消费持续走弱；且目前下游收紧杠杆和投机性，对于长丝的采购也偏谨慎居多。涤丝工厂整体尚处于高开工状态下，供需关系进一步走弱。但当前成本相对震荡坚挺，且产业链缺乏盈利性，涤丝工厂也对后市有一定的检修和减产计划，丝价让利幅度有限，短期丝价震荡略偏弱为主。

【行情展望】

乙二醇短期维持近强远弱现状，目前低库存对行情仍存支撑。但国内乙二醇负荷提升至偏高水平，且近期环氧市场走货压力逐步增加，部分联产装置进行产品调节，预计乙二醇供应压力将逐步增加。叠加织造以及加弹负荷逐步走弱，需求负反馈逐步向上传导，后期聚酯负荷承压，预计12月起至春节期间乙二醇存累库预期较强，预计乙二醇反弹依然承压。策略上，单边方面，EG01在4600以上偏空对待，EG2501行权价不低于4800的看涨期权卖方继续持有；套利方面，EG1-5逢高反套。

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