2024-12-16 20:44:58
策略摘要
锂期货:碳酸锂期货本周经历下跌行情,主力合约2501本周五收于75800元/吨,本周跌幅为1.1%,持仓量为147208手。根据SMM数据,周五电池级现货均价7.64万元/吨,较前一周下跌3.6%,工业级现货均价7.32万元/吨,较上周下跌3.8%,目前期货贴水电碳600元/吨。截至本周五,主力合约2501持仓为147208手,较前一交易日减少12374手,所有合约总持仓411237手,较前一交易日减少11054手。截至本周五,碳酸锂当日仓单42268手,较前日增加635手。
锂现货:近期现货价格持续下行,接近年底,部分材料厂有去库打算,采买意愿不强。
从供应端来看,据SMM,12月碳酸锂生产,辉石端、云母端、回收端均带来较大增量,冲抵了盐湖端的减量,同时卖交割仍存利润的情况下北方地区代工厂开工率较满;锂盐厂悲观预期主导,贸易商对后续需求相对乐观并且有一定套利空间,积极购入优质货,反而刺激产量释放。
成本端:据SMM,虽然海外锂辉石报价依旧维持高位,但出于对碳酸锂看空的预期,成交价位有些微下移。中欧在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议,而“抢出口”情况仍存在,需求仍有韧性。
从库存端来看,根据SMM最新统计数据,现货库存为10.81万吨,其中冶炼厂库存为3.63万吨,下游库存为3.20万吨,其他库存为3.98万吨。较上周增加小幅增加。去库进程中断,。
从需求看,“抢出口”情况仍存在,消费超预期,据SMM,下游电芯厂的储能和动力双重需求加持下,动力市场需求会受到年终大促,各项地区政策补贴下带来增量,整体排产情况仍较好。
从利润看,外采原料成本基本在碳酸锂价格之上,锂价波动情况下,利润普遍有限,部分企业选择高位套保锁住利润。
综合来看,中期过剩趋势难以扭转,上方套保盘压力较大;宽幅震荡为主,或可考虑卖出宽跨式期权。
氢氧化锂:本周氢氧化锂产量5420吨,较上周减少50吨,本周氢氧化锂价格弱势波动,虽现货供应充足,但是缺乏足够利好因素推动其价格上涨。
成本方面:据百川报道,本周国内锂矿市场价格呈波动趋势。其中,进口锂辉石原矿均价650-700元/吨度区间。非洲SC5.0%品位的报价为480-515美元/吨,澳洲6.0%品位锂辉石CIF价在820-860美元/吨。。近期锂盐厂询货积极,合适价位锂矿现货难寻。
市场价格方面,据百川统计数据,国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在7.2-7.4万元/吨,市场均价7.3万元/吨,较上周四同期持平;国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在7.5-7.7万元/吨,市场均价为7.6万元/吨,较上周四同期持平。
观点
综合来看,消费端排产情况仍然较好,但供应增量也较多,去库进程中断,库存消费增加,短期供需矛盾不大,但中长期过剩格局并未改变,盘面或宽幅震荡为主。
策略
中性,区间操作为主。
(来源:华泰期货)
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