期货及现货市场行情分析

2024年12月17日，碳酸锂主力合约2501开于76100元/吨，收于75200元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌0.66%。当日成交量为89440手，持仓量为125218手，较前一交易日减少11986手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳700元/吨。所有合约总持仓391924手，较前一交易日减少11016手。当日合约总成交量较前一交易日减少32756手，成交量减少，整体投机度为0.48。当日碳酸锂仓单442555手，较上个交易日增加1370手。

盘面：当日碳酸锂整日在日均线以下低位震荡，尾盘小幅回升，最终收跌0.66%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月17日电池级碳酸锂报价7.45-7.73万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价7.215-7.315万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.81万吨，其中冶炼厂库存为3.63万吨，下游库存为3.20万吨，其他库存为3.98万吨。SMM最新数据，社会库存小幅增加113吨至10.81万吨，结构呈现由贸易商环节向下游转移。

供应端：辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，8月以来的去库过程暂停，基本面边际走弱，碳酸锂走弱。

成本方面，海外矿山挺价情绪依旧，报价持续高位，成本支撑仍存。

需求方面，受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，磷酸铁锂企业生产积极性较高，一梯队二梯队多数企业订单排满；不过考虑到需求前置带来的担忧、年末库存把控以及月末或存砍单风险，在长协及客供较为稳定，并且库存充足的情况下，当前原料补库意愿不强。

观点

目前总库存处于高位、且重新开始累库，仓单再次回到高位，对盘面形成压制。但消费端“抢出口”情况仍存在，消费持续超预期，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策；短期需求支撑下方空间相对有限，需关注消费端排产情况变化，盘面或偏弱震荡为主，中期过剩格局仍未扭转。

■策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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