■市场分析

期货方面，昨日收盘生猪2503合约12710元/吨，较前交易日下跌85元/吨，跌幅0.66%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.58元/公斤，较前交易日下跌0.12元/公斤，现货基差LH03+2870，较前交易日下跌35；江苏地区外三元生猪价格15.84元/公斤，较前交易日下跌0.09元/公斤，现货基差LH03+3130，较前交易日下跌5；四川地区外三元生猪价格16.72元/公斤，较前交易日上涨0.01元/公斤，现货基差LH03+4010，较前交易日上涨95。

据农业农村部监测，12月26日“农产品批发价格200指数”为121.69，比昨天下降0.03个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.02，比昨天下降0.03个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.12元/公斤，比昨天下降1.1%；牛肉59.64元/公斤，比昨天下降0.4%；羊肉59.51元/公斤，比昨天上升0.5%；鸡蛋10.14元/公斤，比昨天下降0.4%；白条鸡17.71元/公斤，比昨天下降1.2%。

昨日生猪期价维持震荡，综合来看，目前生猪供应端依旧维持增长，但是需求端的提振能否持续仍需观察。从当下的出栏均重来看集团的高出栏量需要维持到春节前，但需求端在冬至之后可能会迎来一波快速下滑。春节前一周可能会有所增加，但增长幅度很难超越冬至。并且明年上半年的出栏或将逐月保持增长态势，虽然目前盘面给的估值较低，下方空间较小，但生猪也缺乏明显的上涨动力，预计仍将维持震荡运行。

■策略

中性

■风险

无

（来源：华泰期货）

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