一、行情回顾

周一，生猪期货震荡运行，主力合约收盘报价12815元/吨，涨幅0.35%。

二、基本面汇总

12月27日，大商所生猪期货仓单870手，环比上个交易日持平。

据国家发改委数据，截至12月25日，全国生猪出场价格为16.26元/公斤，较12月18日下跌0.91%；主要批发市场玉米价格为2.10元/公斤，较12月18日下跌0.94%；猪粮比价为7.74，较12月18日持平。

12月31日，安徽生猪出栏均价16.06元/公斤，较昨日上涨0.29元/公斤。江苏生猪出栏均价16.39元/公斤，较昨日上涨0.33元/公斤。

三、机构观点

国元期货：综合来看，春节前供需延续宽松局面，旺季不旺情况再现，猪价难有明显起色。盘面上，主力03合约提前交易节后供给压力偏大且需求回落的预期，期现贴水持续扩大，预期驱动盘面下行的动力放缓，短期下方空间谨慎看待，建议在节前需求支撑猪价短暂回暖后，逢高沽空。参考区间12000-13000元/吨。

国泰君安期货：生猪淡季合约锚定成本线逢反弹做空为主，旺季合约跌破成本线考虑作为多配头寸。盘面现阶段进行终局交易，已将远月各合约锚定成本，伴随时间临近，无论是供应数据还是现货价格中枢均可能证伪该预期，2025年供应压力低于2023年，旺季阶段存在盈利空间。