1月3日，沪锌期货呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约大幅下挫2.52%，报24570.00元/吨。

【消息面汇总】

1月2日，伦敦金属交易所（LME）：锌注册仓单171450吨，注销仓单62650吨，减少2175吨；锌库存234100吨，减少800吨。

12月国内精炼锌产量51.67万吨，环比增加0.69万吨低于预期值，2024年全年锌锭产量620万吨，同比减少6.5%，2025年1月冶炼厂产量持续回升，考虑到春节假期影响，产量提升有限。

调研显示，截止1月2日，上海保税区锌库存为0.7万吨，较上周环比持平。

机构观点

华闻期货：12月国内精炼锌产量环比增加将近1万吨，预计1月环比或继续增加1.5万吨以上，消费方面，元旦节后第一个交易日，锌锭新年度长单仍未见到货，日内市场出货报价贸易商不多，下游刚需采购，现货升水维持高位。从库存来看，周内国内锌锭社会库存为6.45万吨，较12月26日降低0.07万吨，较12月30日增加0.20万吨，国内库存录增。整体来看，锌供应端逐渐改善，而消费端有转弱预期，基本面支撑弱化，预计短期沪锌下行概率较大。

华联期货：内外假期影响下，周内宏观指引相对较少，美元指数仍盘踞108关口压制有色走势，锌市氛围并不活跃。最新出炉的中国制造业PMI数值已连续3月保持扩张，对于市场信心尚有提振，近期海外伦锌去库以及国内社库较低均对锌绝对价格提供支撑，故周内锌价高位震荡。操作上，建议期货：zn2502区间操作为主，参考区间（24500,26500）；期权：逢低波动率买入看跌期权。