【行情复盘】

BU2502夜盘收涨0.49%至3697元/吨。1月2日，沥青现货价山东3560-3650元/吨、华北3470-3500元/吨、华东3770-3870元/吨、东北3680-3720元/吨、华南3680-3680元/吨。华东山东价差285元/吨（-15）。

沥青期货实时行情 更新时间：----

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【基差及月差】

山东01合约基差-1元/吨；02合约基差-14元/吨；03合约基差-38元/吨；04合约基差-44元/吨；05合约基差-39元/吨。沥青01-02合约价差-13元/吨；02-03合约价差-24元/吨；03-04合约价差-6元/吨；04-05合约价差5元/吨；05-06合约价差9元/吨。BU与SC比价0.8923。

【仓单】

昨日，爱思开宝盈注销750吨沥青仓库仓单，沥青仓库仓单19860吨，厂库仓单21090吨，总计40950吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业13010吨，中油江苏3970吨，池州华远2880吨；厂库仓单主要集中在京博石化21090吨。

【装置检修】

辽宁大连锦源沥青产能100万吨，计划2025年1月5日至6日停产沥青转产渣油，正常生产日产量在1000-3000吨，复产时间待定。

新疆塔河石化50万吨/年常减压装置2025年1月1日转产渣油，1月暂无生产沥青计划，正常时日产500-600吨左右，复产时间待定。

克拉玛依石化100万吨/年沥青产能装置月初小幅增产沥青，日产增至至1800-2000吨左右，1月沥青计划排产5.5万吨左右，炼厂正常出货，库存中位。

乌鲁木齐石化20万吨/年沥青产能装置复产沥青，炼厂本月正常生产F80防水沥青，100#暂不生产，正常生产时日产500吨左右，1月沥青排产0.6万吨，炼厂正常出货，库存低位。

【重要资讯】

据隆众，截至1月1日，国内77家沥青企业产能利用率24.1%，环比下降1.8个百分点；国内沥青装置检修量为108.4万吨，较上周增加7.3万吨，增幅7.2%，云南石化复产，塔河石化、辽宁华路、齐鲁石化停产及转产渣油，河南丰利、金陵石化间歇停产；生产沥青综合利润周度均值为-654.4元/吨，环比减少61.9元/吨；国内54家样本企业厂家沥青出货量32.4万吨，环比下降6.8%，华东、东北及西南出货量下降较为明显，华东主营炼厂间歇停产，任务完成后月末部分炼厂停发，东北低硫需求走弱，西南云南石化完成计划后停发；国内69家样本企业改性沥青产能利用率6.0%，环比下降0.3个百分点，同比增加0.9个百分点；建筑沥青产能利用率为24.8%，环比持稳。

截至1月2日，国内沥青周度总产量为41.7万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.5%；同比减少7.3万吨，降幅14.9%；2025年1月份国内沥青总计划排产量为209.85万吨，环比下降6.15万吨，降幅2.85%，同比1月份实际产量下降18.32万吨，跌幅8.03%；国内54家沥青样本厂库库存共计61.1万吨，较周一12月30日增加2.5%；国内沥青104家社会库库存83.2万吨，较周一12月30日减少0.5%；沥青供需差为-2.8万吨，供需差由正转负。

据百川，截至12月31日，国内沥青厂理论盈利-107元/吨，盈利水平较上周二12月24日下降12元/吨；截至1月2日，国内沥青厂装置开工率25.34%，较本周一12月30日下降0.93个百分点；国内炼厂沥青库存率22.07%，较本周一12月30日上升0.08个百分点；社会库存率14.33%，较本周一12月30日下跌0.25个百分点。

山东多数期现商执行冬储合同，现货资源供应增加，需求清淡，高价资源成交不佳，部分资源分流至区外，炼厂库存低位；华东赶工项目开始陆续收工，沥青刚需下降明显，多数炼厂主发船运，大部分炼厂库存可控；华北70#沥青低价资源减少，高价出货不畅，河北个别炼厂开始交付1-2月份合同，部分资源南下，刚需减少，炼厂累库为主；东北需求停滞，主营炼厂沥青稳定生产，库存低位，短期将竞拍部分沥青资源；西北疆内主力炼厂沥青小幅增产，个别炼厂转产渣油，主力炼厂大部分资源流向疆内社会库，疆外暂无分配冬储资源；华南仍有部分项目赶工，广东部分地区项目施工释放需求，支撑社会库平稳出货，部分炼厂稳定生产，零星项目赶工支撑需求；西南川渝需求持续下滑，供应低位，赶工项目结束，云贵气温进一步降低，终端需求较前期有所减少，供应不高，炼厂及社会库按计划出货。

【逻辑分析】

进入1月，年底节假日临近，赶工需求逐步下滑，沥青刚性需求减少，中下游多按计划执行合同，成本端油价上行，带动沥青绝对价格上扬，考虑到需求下滑，沥青价格仍以振荡运行为主。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：沥青裂解机会暂且观望；

期现套利：BU2501存在无风险套利机会，关注买鑫渤海沥青现货卖BU2501无风险套利机会，BU2502、BU2503、BU2504、BU2505、BU2506期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2501-2502、BU2502-2503、BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）