期货换月是指投资者在某个期货合约即将到期时，将其持仓从即将到期的合约（近月合约）转移到另一个更远期的合约（远月合约）的过程。这一过程通常是为了继续持有相同品种的期货头寸，但避免因当前合约到期而被迫平仓。

每个期货合约都有一个固定的到期日（最后交易日），在到期日前后，市场流动性可能会显著下降，价格波动也可能加剧。在近月合约接近到期时，投资者可以选择通过卖出近月合约并买入远月合约的方式进行换月操作。换月可以是手动操作，也可以通过一些交易平台自动执行（如设置自动展期功能）。

例如，假设您持有一手9月份交割的棉纱期货合约，并希望继续持有该品种的期货头寸。当9月份合约接近到期时，您可以选择卖出9月份合约并买入11月份合约，从而完成换月操作。

期货换月的影响：

1、价格波动：由于大量交易者同时进行平仓和开仓操作，可能会导致市场价格出现波动。

2、基差变化：不同月份的合约之间存在基差，换月操作可能会导致基差的变化，影响交易者的持仓成本。

3、流动性变化：随着合约的切换，新合约的流动性可能会发生变化，影响交易者的交易效率和成本。