一、行情回顾

上周五，豆粕期货主力合约收盘报价2779元/吨，小幅上涨0.58%。

二、基本面汇总

欧盟数据显示，2024/25年度迄今欧盟豆粕进口量大幅增长，因为从阿根廷的进口量激增，抵消了从巴西进口量小幅下降的影响。

截至2025年1月12日，2024/25年度(7月至6月)欧盟从巴西进口521万吨豆粕，占到欧盟进口总量的49.1%，分别低于去年同期的523万吨以及64.7%。

外媒1月19日消息：自四周前阿根廷首次宣布出现干旱以来，欧洲豆粕价格已上涨5%。该地区的主要豆粕供应商表示，周四（16日）豆粕在荷兰的CIF报价达到366美元/吨-377美元/吨。阿根廷豆粕产品处于该范围的高端，而巴西产品处于低端。

三、机构观点

浙江新世纪期货：USDA下调美豆单产、产量及期末库存，不过巴西大豆产量预期仍为1.69亿吨，南美大豆丰产预期仍存，支撑全球大豆保持丰产预期。周末阿根廷的降雨将有助于缓解农作物的生长压力，不过随后天气可能再度变得干旱炎热。西大豆采购逐渐进入高峰期，国内买船进度稍微加快，1-2月船期采购进入尾声。国内部分油厂整体开机率回升，油厂豆粕库存不降反增，下游大型饲料集团备货基本结束，仅剩下中小企业刚需补库，市场购销情绪清淡，全国油厂豆粕成交量大幅下滑，预计豆粕偏震荡，关注南美豆天气以及大豆到港情况。

华联期货：天气预报显示，未来一周南里奥格兰德州的降雨比近日预报有所减弱，阿根廷核心产区则相对增强；第二周南里奥格兰德州大部分的雨势相对良好，阿根廷核心产区则相对一般，其中布宜诺斯艾利斯省中部、南部等区域未来一、二周总体雨势偏少。总体来看，未来大半个月南里奥格兰德州和阿根廷核心产区的良好降雨连续性不足。未来一周阿根廷核心产区的降雨能如期落地的话也相对能缓解一阵。预计豆粕短期或震荡偏强为主，操作上建议豆粕2505支撑位参考2500附近。