市场分析

2024年红枣下树收购已结束，市场的重心已经转移到消费端，当前也是2025年春节假期前的最后1周，年前备货已近尾声。综合来看，市场对红枣丰产的基本面无异议，据钢联数据，主产区收购均价在5.33元/公斤，新疆灰枣产量在70万吨左右，产量超出前期预判，但枣果质量一般，仓单成本较去年有所上升，郑商所也修订了红枣期货合约规则，当前产季红枣可通过车(船)板方式贴水参与2025年12月及后续1月、3月合约交割。

市场当前处于需求旺季，春节前的备货旺季是每年需求最大的时期，虽然2025春节旺季季节性消费时间比较短，但是受低价红枣的影响，下游的走货好转，2025年的旺季消费情况比预期乐观。当前期现货价格均处于历史低位，市场对2024产季丰产已经定价，仓单成本在9000元左右有所支撑，本周现货价格稳定，期货价格小幅下跌，当前进入消费旺季的尾声，预计主销区的走货将会继续减弱，短期预计价格震荡运行，关注节后反弹做空的机会。

■ 策略

宽幅震荡

■ 风险

产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

（来源：华泰期货）

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