（原标题：台积电和英特尔，绝无可能？）

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据路透社报道，特朗普政府可能不会支持由外国实体运营英特尔在美国的芯片工厂。

这一评论是对彭博社的一篇报道作出的回应。彭博社此前报道称，全球最大的芯片制造商——台湾积体电路制造公司正在考虑按照特朗普的要求，控股英特尔的工厂。

白宫官员表示，特朗普政府支持外国公司在美国投资和建厂，但“不太可能”支持外国企业运营英特尔的工厂。

此前，彭博社报道称，特朗普团队在最近与TSMC官员的会面中提出了该交易的想法，并援引知情人士的话称，TSMC对此持开放态度。

该白宫官员没有立即评论特朗普团队是否与这些公司会面并提出了这一交易构想，也没有回应关于TSMC是否可以通过一家总部设在美国的合资企业参与英特尔工厂运营的进一步提问。

这一交易目前仍存在不确定性，但可能会为英特尔提供一条财务上的救命稻草。英特尔近年来在芯片制造领域逐渐失去领先地位，未能充分利用人工智能（AI）热潮，同时投入数十亿美元试图转型为代工芯片制造商，但这一转型尚未取得实质进展。

受此消息影响，英特尔股价上周五收跌2.2%，而TSMC在美国上市的股票上涨约1%。

彭博社补充称，目前尚不清楚英特尔是否愿意接受该交易，并且该方案可能涉及主要的美国芯片设计公司持股，同时获得美国政府的支持，以确保该合资企业不会完全由外国公司控制。

本周早些时候，研究机构Baird发布了一份报告，提出英特尔的工厂可以被拆分成一个新实体，由英特尔和TSMC共同持有，并由TSMC的工程师协助确保工厂的可持续运营。

Baird在报告中指出：“英特尔将从中获得大量现金流缓解，并可将重心放在芯片设计和平台解决方案上。同时，这家合资工厂有望吸引主要无晶圆厂公司，将制造业务多元化并实现地缘稳定的生产模式。”

但这笔交易需要双方做出重大让步。

如果TSMC接受运营英特尔工厂的安排，则需要对英特尔的运营方式进行重大调整，因为不同芯片制造商在工厂管理和生产技术上存在较大差异。

此外，为了运营英特尔的晶圆厂（fabs），TSMC可能需要向英特尔员工披露部分专有技术和工艺流程。

另一方面，英特尔则必须接受其制造业务将变成一个完全独立的实体。

TSMC全面运营英特尔工厂的可能性也引发了对英特尔关键战略的质疑。英特尔一直以来坚持自行设计和制造芯片，而多数芯片公司采用“无晶圆厂”模式，将制造外包给TSMC等企业，以降低成本。

Wedbush证券分析师Matthew Bryson表示：“如果英特尔走上这条道路，那么它将专注于半导体设计业务，并最终变得更像博通（Broadcom）、迈威尔科技（Marvell）或AMD。”

对于该报道，TSMC和英特尔均拒绝置评。

关税豁免？

英特尔是美国推动本土关键芯片制造的主要受益者之一。

在前一届政府的政策下，美国商务部于去年11月宣布，将向英特尔提供78.6亿美元的政府补贴。

英特尔是少数同时进行芯片设计和制造的企业之一，而TSMC则是全球最大的芯片代工厂，市值约为英特尔的八倍。

TSMC的客户包括AI芯片领域的领导者英伟达（Nvidia）和英特尔在PC及服务器市场上的主要竞争对手AMD。

Running Point Capital的首席投资官Michael Ashley Schulman表示：“讽刺的是，为了促成这项交易，TSMC可能会寻求某些关税豁免，以便确保设备和材料的流通更加高效。”

特朗普上周四已指示其经济团队制定针对所有对美国进口产品征税的国家实施“对等关税”的计划，从而加剧了全球贸易战的风险。

据路透社此前报道，前英特尔CEO帕特·基尔辛格（Pat Gelsinger）在去年被解职前，曾向主要客户设定了极高的制造与AI能力预期，但最终未能兑现，导致英特尔失去或取消了一些合同。

去年，由于Gelsinger主导的资本密集型制造升级计划使公司现金流承压，英特尔股价累计下跌约60%，并最终裁员约15%。

英特尔今年计划推出的18A芯片制造技术，是其制造复兴战略的关键所在。

没有可能性？

尽管英特尔与台积电合作的消息在 2025 年才开始公开流传，但台积电首席执行官魏哲家早在去年 10 月的第三季度财报电话会议上就被问及此事。

当时，摩根士丹利分析师 Charlie Chan 询问魏哲家是否考虑过长期收购英特尔的部分晶圆厂。魏哲家的回答直接而明确，他简单地回答道：“答案是没有。好吧，没有，一点都没有。”这位高管接着分享说，英特尔是台积电的“好客户”，并正在向该公司提供 “大量业务”。

10 月份第三季度财报电话会议结束后，魏哲家再次被问及该公司收购英特尔晶圆厂的前景是否有所改变。这一次，魏哲家的回答比较谨慎。

在回答摩根大通的 Gokul Hariharan 的问题时，这位首席执行官回答说：“他们是非常好的客户。我喜欢他们，他们对台积电的业务也非常重要。”然而，他并没有直接回答接管晶圆厂的问题，最后他表示：“我只能说这么多。”

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