一、行情回顾

上周五夜盘，PVC期货主力2505合约下跌反弹，收涨于5241元/吨。

二、基本面汇总

2月17日，杭州PVC市场现货企稳，盘中价格小幅上调，电石法五型在4960-5100元/吨，三联4960-5000元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰4950-5100元/吨，北元/天业5030-5100元/吨左右，八/三型5250-5280元/吨左右。

统计数据显示，目前PVC开工率在80%以上，周度产量突破45万吨大关，均为历史同期最高值。

截至2月13日，PVC社会库存（隆众21家样本）环比+4.96%至48.98万吨，维持春节后累库趋势。

三、机构观点

正信期货：下游需求恢复尚需时间，短期社会库存仍将处于小幅增加态势，基本面支撑不强，短期跟随商品情绪波动，PVC低位震荡为主，后续关注国内需求恢复状况及政策端表现。

新湖期货：PVC装置检修量呈小幅提升趋势，开工有小幅下降趋势。烧碱需求良好，电解单元利润走高并维持较高水平，PVC开工率保持稳定。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。印度BIS认证推迟至6月24日实施，出口量再度提升。年初库存水平已经低于去年同期，当前开始春季累库趋势，本周累库幅度依然不大，库存仍小幅低于去年同期水平。当前PVC供应仍处于较高水平，预期未来开工将总体维持当前水平。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低，预期节后复工进展较慢。供应处于高位，PVC基本面维持偏空。而BIS认证日期再次推迟，出口得以重新恢复。观察下游复工节奏以及累库幅度。