2月18日，国内期市能化板块多数飘红。其中，纯碱期货呈现震荡上行走势，截至发稿主力合约报1504.00元/吨，涨幅1.14%。

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供应来看，光大期货指出，目前已有企业落实检修计划，2月中下旬至3月内蒙、江苏、河南等地区也存在碱厂检修计划，但上周投产的新增产能已开始出产品，后期纯碱供应波动将加大。

需求上，迈科期货分析称，重碱需求承压。重碱表需恢复至节前水平，轻碱表需尚未恢复至节前水平。

库存方面，据国金期货介绍，截至2025年2月13日，国内纯碱厂家总库存约187.88万吨，其中轻质纯碱库存约86.81万吨，环比增加1.51万吨。重质纯碱库存为101.07万吨，环比增加0.10万吨。整体来看，纯碱库存处于同期历史最高位，呈现持续累库的状态。

对于后市走势，中信建投期货表示，在供应增加、需求下降影响下，2025年纯碱库存或维持高位，价格压力较为明显，低估值状态或常态化。预计2025年纯碱价格重心继续下移，全年重碱现货价格重心在1400~1600元／吨，悲观预期和高库存或导致重碱价格跌破1300元／吨，阶段性下游补库和宏观利好推动价格低位反弹。预计2025年重碱现货价格运行区间为1250~1700元／吨，期货主力合约运行区间为1200~1750元／吨。考虑亏损减产、夏季检修等因素，2025年纯碱价格或先抑后扬，下半年价格略高于上半年。