一、行情回顾

昨日夜盘，PVC期货主力2505合约“十字”震荡，收涨于5298元/吨。

二、基本面汇总

截至2月20日，PVC社会库存新样本统计环比增加1.03%至86.50万吨，同比增加2.43%；其中华东地区在80.50万吨，环比增加1.11%，同比增加4.17%；华南地区在6.01万吨，环比增加0.05%，同比减少16.35%。

2月21日，杭州PVC市场一口价坚挺，盘中价格受基差波动影响区间震荡，电石法五型在5020-5150元/吨，三联5000-5040元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰5020-5120元/吨，北元/天业5080-5150元/吨左右，八/三型5280-5300元/吨左右。

2月21日，山东鲁泰PVC装置装置降负荷运行，开工率大概在6成，电石料SG-5出厂报价4980元/吨，SG-8型暂不报价。厂家PVC产能37万吨。

三、机构观点

恒泰期货：国内PVC市场整体供应依然维持高位，市场供应充足，下游终端需求复苏，出口气氛依然维持节前，总体来看市场累库压力依然存在；宏观等预期近期暂无明显利好支撑，成本支撑偏弱，考虑氯碱价格波动，PVC持续震荡。

广州期货：综合来看，成本端电石价格调增且烧碱大跌后上游氯碱企业检修量增多，广西华谊、宁波振洋检修、三月渤化轮检。3月宏观政策扰动占比较大，PVC维持震荡偏强走势。2505合约运行区间5000-5400