【PVC现货】

国内PVC粉市场现货价格小幅下行，期货略偏弱震荡，贸易商早间一口价报盘部分小幅下调，实单商谈为主，基差报盘变化不大，部分点价成交略有价格优势。下游采购原料积极性一般，部分市场仍然存在低价急提货源，局部午后低价成交尚可。5型电石料，华东主流现汇自提4970-5110元/吨，华南主流现汇自提5100-5150元/吨，河北现汇送到4840-4970元/吨，山东现汇送到4980-5020元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至2月20日，PVC粉整体开工负荷率为78.58%，环比下降0.32个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为82.12%，乙烯法PVC粉开工负荷率为69.41%。

库存：截至2月21日，PVC社会库存样本统计环比增加1.03%至86.50万吨，同比增加2.43%；其中华东地区在80.50万吨，华南地区在6.01万吨。

【PVC行情展望】

PVC看开工小幅回落，行业利润压力大但上游未形成集中负反馈，供应端后续关注企业生产压力及春检消息。需求看当前国内政策真空期，从地产数据看政策有所带动，二手房挂牌价指数有拐头迹象，需进一步关注是否有效止跌。节前下游签单表现略超预期，同比往年农历开工时间更长，出口上半年BIS影响有限出口或仍可观。结合库存看当前社库+厂库同比低于23-24年当期水平。当前PVC库存压力有限但新一周期库存延续累库边际压力在积累，后续需关注复工兑现。短期市场情绪稳中略偏强，盘面预计低位震荡为主，暂看5100-5500。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。