【现货】据Mysteel，截至2月27日，无锡宏旺304冷轧价格13100元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13200元/吨，日环比上涨50元/吨；基差55元/吨，日环比持平。

【原料】原料方面，近期矿端价格坚挺对价格有支撑。菲律宾苏里高矿区虽仍处雨季，部分矿山对于远期装船有排售计划，但整体报价偏高；受天气及即将到来的斋月影响印尼市场镍矿供应偏紧，印尼3月新内贸基准价上涨0.1美元左右，升贴水预计将上涨1-2美元左右。成本支撑下镍铁价格抬升，镍铁最新成交在990元/镍（舱底含税）。铬矿期货价格高位成交，市场卖方情绪引导较强，节后铬矿现货资源持货不多，铬铁价格也偏坚挺。

【供应】据Mysteel统计，1月国内43家不锈钢厂产量286.15万吨，月环比减少16.9%，同比增加4.4%；2月排产314.59万吨，环比增加9.94%，其中300系168.3万吨，环比增加7.46%，同比增加27.03%。

【库存】社会库存再度累积，仓单数量有所回落。截至2月28日，无锡和佛山300系社会库存57.92万吨，周环比增加2.19万吨。2月27日不锈钢期货库存98275吨，周环比增加8788吨。

【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡上行，现货价格小幅提振。现货市场上下游多采购当下低价资源，整体以前期订单交货为主，成交放量有限，贸易商与代理多选择稳价出货。宏观方面，近期市场消息暂稳，但随着3月临近两会即将召开，市场对于政策消息刺激仍有期待，对市场信息有一定提振，后续大会是否有政策刺激带动需求提振较为关键。原料方面，主要原料价格抬升，使得钢厂成本抬升较为明显，镍矿升水继续拉涨，铬矿现货货源紧缺，叠加铬铁供应过剩得到明显修复，铬铁价格坚挺。成本支撑下镍铁价格抬升，镍铁最新成交在990元/镍（舱底含税），检修潮过后2月不锈钢粗钢排产环比预计增加，钢厂压价心态也将有一定放缓。社会库存再度累积，仓单近期有一定减量。需求有改善但仍不及预期，部分下游企业已经开始少量采购材料，出口订单恢复情况较好，但整体采购氛围偏弱，下游终端对涨价资源的接受度不高，仍以低价采购、按需补货为主。总体上，近期国内宏观偏稳，需求有改善，但现货市场交投仍偏谨慎，社会库存再度累积有一定施压，关注新一轮政策落地情况，短期预计区间震荡，主力参考12800-13500。

【操作建议】主力参考12800-13500

【短期观点】区间震荡

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