【现货方面】

3月4日，PTA期货大幅下跌，现货市场商谈氛围活跃，聚酯工厂递盘增多，个别主流供应商递盘少量成交，现货基差走强。个别主流供应商有出货。3月中上在05贴水25~30附近成交，个别略高在05贴水22附近，价格商谈区间在4850~4990附近，夜盘价格偏高端。日内仓单量成交增多，3月中下仓单在05贴水20~25有成交。主流现货基差在05-26。

【成本方面】

3月4日，PTA现货加工费至355元/吨附近，TA2505盘面加工费402元/吨。

【供需方面】

供应：华东一套300万吨PTA装置已停车检修，预计2周；东北一套220万吨PTA装置上周末开始检修，预计2周附近。目前PTA负荷下降至72.1%。

需求：上周聚酯综合负荷小幅提升至88.1%附近；江浙终端开工局部调整，订单偏弱。3月4日，江浙涤丝价格重心小幅下调，产销整体偏弱。目前聚酯工厂自身开工尚可，但下游加弹、织造和印染开工上升困难。聚酯工厂的库存压力尚在忍受范围之内，涤丝优惠力度有限，三月初涤丝价格震荡为主。由于旺季还未到达，需求是否会起来尚难证伪，只能走一步看一步。

【行情展望】

随着仪征、恒力PTA装置检修兑现，且下游聚酯负荷逐步提升，3月PTA供需偏紧，基差偏强对待。然而节后终端订单跟进偏慢，需求端负反馈凸显，且成本端支撑偏弱，PTA绝对价格反弹承压。但PTA供需预期好转下，价格相对油价抗跌。策略上，TA05单边同PX，关注4900附近支撑；TA05加工费或在PX仓单压力下高位震荡；TA5-9价差低位正套为主；TA-SC价差做扩大为主。

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