【现货】

3月4日，锰硅主力合约对昨收+0.16%（+10），收于6348元/吨，主力合约持仓-1413手。仓单方面，昨日硅锰仓单92917张，较上一交易日+2090。有效预报9883张，较上一交易日-1297张。

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6070（-30）元/吨；广西6150（-50）元/吨；宁夏6000（-20）元/吨；贵州6100（-50）元/吨。

【成本】

内蒙成本6189.5（-）元/吨，广西生产成本6982（-37）元/吨，内蒙生产利润-119.5（-30）元/吨。

【锰矿】

昨日锰矿市场维持震荡，市场观望情绪浓厚。天津港半碳酸价格37-37.5元/吨度，南非高铁31-31.5元/吨度，加蓬47元/吨度左右，澳块47.5元/吨度左右。钦州港半碳酸价格37-38元/吨度，澳籽43-44元/吨度，加蓬块46-47.5元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量35.47万吨，较上周环比下降24.74%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总30.86万吨，较上周环比上升187.05%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿32.94万吨，较上周环比上升39%；澳大利亚锰矿3.02万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至2月27日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为105.21万吨，其中南非到中国的海漂量为81.13万吨；澳大利亚到中国的海漂量为3.02万吨；加蓬到中国的海漂量为21.16万吨。

库存方面，截至2月28日，中国主要港口锰矿库存390.1万吨，环比-10.7万吨；其中天津港312.5万吨，环比-19.5万吨，钦州港77.1万吨，环比+8.8万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率50.34%，较上周增1.29%；日均产量28780吨，减610吨。周产量201460吨，环比上周减2.08%；

【需求】

五大钢种硅锰周需求120440吨，环比上周增1.71%；日均铁水产量227.94万吨，环比+0.43万吨；高炉开工率78.29%，环比+0.61%；高炉炼铁产能利用率85.58%，环比+0.16个百分点；钢厂盈利率50.22%，环比+0.44百分点。

【观点】

昨日锰硅盘面震荡偏弱运行，现货小幅阴跌，南方地区即期成本回落。基本面来看，本期锰硅供应环比小幅回落，北方产区持稳，南方略有减产。南方厂家因行情反复，复产意愿不足。需求端，本周日均铁水小幅回升，3月底铁水产量或逐步攀升至235万吨左右。钢厂复产偏慢下，锰硅供需压力依旧存在。锰矿方面，本期全球锰矿发运环比继续增加，南非及加蓬发运中枢上移，至中国海飘库存也逐步增加，短期锰矿受低到港影响库存维持小幅去化，但锰硅自身供需叠加炼钢需求恢复缓慢，锰矿对价格助推力度有限。未来到港预期稳步回升，短期锰矿供需紧平衡关系有望继续改善。展望后市，锰硅价格回归合理，锰矿供需紧平衡格局暂未改变，底部支撑仍存在。另外黑色系情绪存在反复，但两会政策利好暂未证伪前，市场仍是多空因素交织。预计短期锰硅价格震荡运行。

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